La volatilidad no es igual para todos los instrumentos

"The greater the amount of capital we work with, the worse we're going to do, other things being equal, in terms of percentage returns on equity."

Cuanto mayor sea la cantidad de capital con la que trabajamos, peor nos irá, en igualdad de condiciones, en términos de rentabilidad porcentual sobre el capital.

La volatilidad - un término que el curso retomará más adelante, en el módulo sobre el riesgo - mide cuánto oscila el precio de un instrumento: su magnitud cambia muchísimo según se trate de una acción, un bono o una materia prima, y eso influye en cuánto puede pesar cada instrumento en una cartera.

Las acciones son en general el instrumento más volátil entre los vistos en la lección anterior: su precio refleja expectativas sobre las ganancias futuras, que pueden cambiar rápidamente con un solo informe trimestral o una noticia del sector. Los bonos de alta calidad oscilan mucho menos, porque gran parte de su rentabilidad ya está fijada de antemano por el tipo de interés pactado.

Incluso dentro de la misma categoría la volatilidad varía: la acción de una empresa madura con ingresos estables tiende a oscilar menos que la de una empresa joven en un sector emergente, del mismo modo que un ETF amplio y diversificado oscila menos que las acciones individuales que lo componen, porque los movimientos individuales se compensan en parte entre sí.

Una volatilidad más alta no significa automáticamente una inversión peor, del mismo modo que una volatilidad más baja no significa una inversión realmente más segura en el sentido de riesgo real de pérdida permanente: significa solo que el precio de ese instrumento requiere un horizonte temporal más largo y mayor tolerancia a las oscilaciones a corto plazo para aprovecharlo con beneficio.