La aversión a las pérdidas

"The stock doesn't know you own it. It just sits there, it doesn't care what you paid, doesn't care that you own it or anything. So any feeling I have about the market is not reciprocated."

La acción no sabe que usted la posee. Simplemente está ahí, no le importa cuánto pagó, no le importa que usted la posea ni nada. Así que cualquier sentimiento que yo tenga hacia el mercado no es correspondido.

Perder un dólar pesa psicológicamente más del doble que el placer de ganar uno: es la aversión a las pérdidas, y produce dos errores opuestos pero relacionados.

El primer error es vender demasiado pronto las acciones ganadoras, para «blindar» una ganancia antes de que pueda desaparecer - incluso cuando la empresa todavía vale mucho más de lo que pagaría hoy. El segundo es mantener demasiado tiempo las acciones perdedoras, con la esperanza de al menos volver a ver el precio al que las compró antes de vender - incluso cuando los hechos que motivaron la compra han cambiado.

En ambos casos la decisión está anclada a su precio de compra, no al valor actual de la empresa. Pero al mercado no le importa - ni lo sabe - cuánto pagó: esa cifra solo existe en su cabeza, no en el balance de la empresa.

El antídoto es valorar cada posición de su cartera como si tuviera que decidir hoy, desde cero, si comprarla a este precio - con independencia de lo que pagó por ella en el pasado. Si la respuesta es sí, consérvela o compre más; si es no, estar en ganancia o en pérdida no cambia la respuesta.