El efecto manada

"People behave very peculiarly in terms of their reactions, because they're human beings — they get excited when others get excited, they get greedy when others get greedy, they get fearful when others get fearful."

Las personas se comportan de forma muy peculiar en sus reacciones, porque son seres humanos: se entusiasman cuando otros se entusiasman, se vuelven codiciosas cuando otros se vuelven codiciosos, sienten miedo cuando otros sienten miedo.

Comprar porque todo el mundo compra, o vender porque todo el mundo vende, es una decisión tomada por el grupo - no por su propio análisis.

Seguir a la multitud es un instinto antiguo: durante la mayor parte de la historia humana, quedarse con el grupo aumentaba las probabilidades de supervivencia. En bolsa, este instinto produce burbujas - el precio de una acción o de un sector entero sube cada vez más rápido no porque el valor real de las empresas haya cambiado, sino porque cada vez más personas compran solo porque el precio está subiendo, por miedo a quedarse fuera de una ganancia fácil.

El mismo instinto funciona al revés en los desplomes: cuando todos venden presa del pánico, vender parece la opción prudente, aunque nada en los fundamentales de la empresa que posee haya cambiado. En ambos casos el grupo se mueve junto, y el precio se aleja de lo que la empresa realmente vale.

El antídoto es tener una tesis escrita antes de comprar - qué espera de la empresa, y a qué precio cambia la relación riesgo/beneficio. Una tesis escrita de antemano, cuando todavía tiene la cabeza fría, es el ancla que le mantiene fuera de la manada tanto en las subidas como en las caídas.