El drawdown: leerlo sin dejarse guiar por él

"When they get fearful, it happens all at once — when people get scared, they all want to leave at the same time."

Cuando la gente tiene miedo, sucede todo a la vez — cuando las personas se asustan, todas quieren irse al mismo tiempo.

Un drawdown muestra cuánto ha caído una acción desde su máximo reciente, pero por sí solo no dice si conviene comprar o mantenerse al margen: para eso hace falta el contexto de lo que ha ocurrido históricamente en casos parecidos.

El drawdown es la pérdida porcentual respecto al máximo alcanzado en un período de referencia: una acción que sube a $100 y luego cae a $70 tiene un drawdown del 30 %, sin importar cuánto haya tardado. Es una medida de cuán profundo es el mínimo actual, no una predicción de lo que pasará después.

Para dar contexto a esta cifra, la ficha de la empresa también muestra cuántos drawdowns similares se han producido en el pasado para esa acción y qué porcentaje de ellos se recuperó dentro del período que usted elija. Una tasa de recuperación alta es un dato útil, pero solo si se basa en suficientes casos - por eso la ficha siempre muestra también cuántos casos pasados hay detrás de ese porcentaje.

Una tasa de recuperación del 80 %, calculada sobre 4 casos pasados, no es la misma evidencia que un 80 % calculado sobre 40 casos: en el primer caso, basta con que un solo caso salga distinto para que la tasa caiga al 60 %. El número de casos no es un detalle técnico que se pueda ignorar - es la diferencia entre una cifra que se puede usar y una que solo suena tranquilizadora.