ASML Holding N.V. - New York Registry Shares (ASML)
SopravvalutatoFondamentale
59
Prezzo
$1811.67
Capitalizzazione
$661.61B
Parte 1 · Quanto vale l'azienda
Panoramica
ASML costruisce le macchine che stampano i microscopici circuiti sui wafer di silicio, un passaggio chiamato litografia di cui ogni fabbrica di chip avanzati ha bisogno. Le sue macchine più avanzate usano luce ultravioletta estrema, una tecnologia sviluppata da ASML in oltre un decennio e attualmente l'unica azienda al mondo in grado di venderla. Produttori come TSMC, Samsung e Intel acquistano queste macchine, ciascuna costata decine di milioni di dollari, per costruire i processori e i chip di memoria più avanzati al mondo.
Come guadagna
ASML vende i sistemi di litografia come acquisti di attrezzature grandi e una tantum, registrati come ricavo quando una macchina viene spedita e accettata dal cliente; una quota crescente arriva anche dall'assistenza, dall'aggiornamento e dalla manutenzione delle macchine già installate negli stabilimenti dei clienti lungo la loro vita operativa pluriennale. Poiché una fabbrica di chip non può funzionare senza gli strumenti più avanzati di ASML, l'azienda può applicare prezzi che riflettono il valore dell'intero stabilimento costruito attorno a ogni macchina, non solo il suo costo di produzione.
Ricavi per segmento
Vendite di nuove macchine di litografia, le più avanzate delle quali usano luce ultravioletta estrema (EUV) e sono esclusive di ASML.
Assistenza, aggiornamento e manutenzione delle macchine di litografia già installate negli stabilimenti dei clienti, un flusso di ricavi ricorrente e in crescita.
Vantaggio competitivo
Brevetti e licenze · AmpioASML è l'unica azienda a costruire macchine capaci di litografia a ultravioletti estremi, la tecnologia necessaria per stampare le geometrie di chip più piccole e avanzate. Concorrenti come Canon e Nikon non hanno eguagliato questa capacità, costruita in oltre un decennio di ricerca con partner tra cui Zeiss per l'ottica, lasciando i produttori di chip senza un fornitore alternativo per le loro fabbriche più avanzate.
Cosa muove la domanda
CiclicoLa domanda segue i cicli di spesa in conto capitale di una manciata di grandissimi produttori di chip, che ordinano le macchine anni in anticipo sulla base di previsioni di domanda futura che non sempre si avverano. L'investimento nei semiconduttori è storicamente oscillato tra carenza ed eccesso di offerta, e il portafoglio ordini di ASML sale e scende con quei cicli.
Rischi principali
- Controlli sull'export — Le restrizioni all'export imposte dai governi olandese e statunitense limitano a quali clienti, in particolare in Cina, ASML può vendere le proprie macchine più avanzate, e il management ha indicato un calo netto della quota cinese dei ricavi per il 2026.
- Concentrazione clienti — Un piccolo numero di grandissimi produttori di chip pesa per la maggioranza dei ricavi di ASML, quindi un ritardo o una cancellazione di ordini da parte di uno solo di loro ha un effetto sproporzionato sui conti.
- Cicli di investimento lunghi e incerti — I produttori di chip ordinano le macchine anni prima della consegna, sulla base di previsioni di domanda che possono rivelarsi sbagliate; un calo della domanda di chip può lasciare ASML con ordini che i clienti non vogliono più secondo il programma originario.
- Fornitori a fonte unica — ASML dipende da un piccolo numero di fornitori specializzati, come Zeiss per l'ottica, per componenti critici; un'interruzione presso uno solo di loro può ritardare le consegne delle macchine in tutta l'azienda.
Concentrazione dei clienti
I primi clienti valgono il 38% dei ricavi
I primi due clienti di ASML hanno pesato insieme per circa il 38% dei ricavi 2025, riflettendo quanto la produzione avanzata di chip sia concentrata tra una manciata di giganti come TSMC, Samsung e Intel. Una pausa nei piani di spesa di un solo cliente è rilevante.
Le ragioni di chi compra
Chi compra sostiene che il monopolio di ASML sulla litografia a ultravioletti estremi la renda un fornitore imprescindibile per ogni fabbrica di chip avanzati al mondo, e che i ricavi crescenti di assistenza sulla base installata aggiungano un flusso di reddito più stabile sopra alle più cicliche vendite di macchine.
I timori di chi vende
Chi vende teme che i controlli sull'export possano ridurre in modo permanente il mercato raggiungibile da ASML in Cina, che i ricavi siano concentrati tra una manciata di produttori di chip la cui spesa in conto capitale oscilla bruscamente tra i cicli, e che gli ordini record di oggi diano per scontato un ritmo di domanda di chip trainata dall'IA che potrebbe non proseguire.
Scritto dalla redazione, pubblicato il 18 agosto 2026
Concorrenti diretti
Con chi questa società si contende gli stessi clienti
Generato il 23 agosto 2026 con claude-opus-5 — condiviso con tutti gli utenti
KLA domina il controllo di processo sui wafer e si scontra direttamente con la metrologia ottica YieldStar e l'ispezione e-beam HMI di ASML per la stessa spesa in resa delle fonderie.
Nikon è l'altro costruttore di scanner litografici da produzione: vende i suoi NSR a immersione ArF, ArF dry, KrF e i-line agli stessi produttori di chip serviti da ASML.
Canon vende stepper i-line e KrF per i nodi maturi e propone il sistema nanoimprint FPA-1200NZ2C come alternativa più economica all'EUV di ASML per la litografia avanzata.
SMEE è il costruttore litografico cinese sostenuto dallo Stato: sviluppa scanner DUV nazionali per SMIC, Hua Hong e CXMT, cioè i clienti cinesi a cui ASML non può vendere le macchine più avanzate.
Stato Patrimoniale e Liquidità
Ricavi
$35.33B
Ultimi 12 mesi (al 30/06/2026)
Utile Netto
$10.64B
Ultimi 12 mesi (al 30/06/2026)
Free Cash Flow
$8.44B
Patrimonio Netto Totale
$450M
Passività Totali
$1.98B
Rapporto di Liquidità
1.33
Copertura Interessi
-
Debito/EBITDA
0.15
Utile per Azione
Ricavi e Utile Netto
Free Cash Flow
Scomposizione Ricavi
Prospetto storico
Margini nel tempo
Il debito nel tempo
Quanto pesa il debito
Griglia della crescita
Crescita — Ricavi
Stima del Fair Value
Fair Value
$1305.19
Prezzo Attuale
$1811.67
Margine di Sicurezza
-38.8%
Range Fair Value
$848.37 - $1762.00
Intervallo di dispersione tra i metodi di valutazione usati, non una stima statisticamente calibrata.
Metodi di Stima
Metriche di Valutazione
Rapporto P/E
59.13
ROE
53.9%
Rapporto P/B
1471.17
P/FCF
78.41
Margine Lordo
52.7%
ROIC
424.9%
Radar Redditività
Creazione di Valore (Vantaggio Competitivo)
ROIC anomaloROIC
424.9%
WACC
16.3%
ROIC − WACC
+408.6 pp
Il ROIC supera il costo del capitale: l'azienda sta creando valore per gli azionisti.
Criteri di Analisi Fondamentale
Superati (12)
- Price CAGR 31.58%
- ROIC 424.9%
- Gross Margin 52.7%
- Positive Free Cash Flow
- Current Ratio
- Debt/EBITDA
- ROE 41.5%
- Revenue Growth 5Y 18.5%
- Analyst Consensus 86% Buy
- Earnings Surprise avg 2.6%
- Earnings Quality (OCF/NI) 1.22
- Net Margin Trend 28.8% vs 26.8%
Non superati (7)
- P/FCF 78.41
- P/B Ratio 1471.17
- Debt/Equity ratio
- CapEx intensity
- DCF valuation (Overvalued)
- PEG Ratio 2.28
- Piotroski F-Score 2/9
Non disponibili (8)
- EPS data insufficient
- Dividend Payout NaN%
- Operating Margin NaN%
- Interest Coverage
- Return on Tangible Assets
- Low reliance on intangibles
- Price below Graham Number
- Share Dilution (missing shares data)
Piotroski F-Score
Preoccupazioni finanziarie serie
Qualità degli Utili
Alta qualità: utili supportati da cash
Diluizione Azionaria
Riacquisto azioni. Favorevole agli azionisti
Partecipazioni istituzionali
Nessuna dichiarazione istituzionale per questa azienda.
Governance
Team Dirigenziale
| Nome | Ruolo | Età |
|---|---|---|
| Mr. Christophe D. Fouquet | President, CEO and Chair of the Board of Management | 52 |
| Mr. Roger J. M. Dassen Ph.D. | Executive VP, CFO & Member of the Management Board | 60 |
| Mr. Frederic J. M. Schneider-Maunoury | Executive VP, COO & Member of the Management Board | 64 |
| Mr. James P. Koonmen | Executive VP, Chief Customer Officer & Member of Management Board | 58 |
| Mr. Wayne R. Allan | Executive VP, Chief Strategic Sourcing & Procurement Officer and Member of Management Board | 58 |
| Mr. Marco J. A. Pieters | Executive VP, CTO & Member of Management Board | - |
| Jim Kavanagh | Vice President of Investor Relations | - |
| Ms. Cristina Monteiro | Executive Vice President Human Resources & Organization | - |
| Mr. Ron Kool | Head of Business Performance Improvement | - |
| Herman Boom | Head of Strategic Sourcing & Procurement | - |
Parte 2 · Il prezzo e il momento d'ingresso
Questa parte non serve a capire se l'azienda vale: serve a scegliere quando comprarla, dopo che i fondamentali ti hanno convinto. Dentro: analisi tecnica, potenziale, drawdown storici, esposizione gamma.
Ultime Notizie
Ultime notizie per ASML, da Markets Gazette.
- 2d agoPOSITIVEChip europei volano dopo che Anthropic svela $518 billion di spesa per l'AI
European semiconductor stocks surged following reports that Anthropic's IPO prospectus reveals a planned $518 billion expenditure on cloud computing and infrastructure over the coming years. This massive investment in AI infrastructure is expected to significantly boost demand for advanced semiconductor solutions. ASML Holding, a key player in chip manufacturing equipment, saw its shares rise by 3.3% in Amsterdam. Other European chipmakers like Infineon Technologies, Aixtron, and STMicroelectronics also experienced notable gains, reflecting broad market optimism for the sector's growth prospects driven by the AI revolution.
- 23d agoPOSITIVEAzioni ASML in rialzo mentre Samsung e TSMC accelerano l'adozione del High NA EUV
ASML Holding N.V. is experiencing a surge in its stock price, with US-listed shares up approximately 3% and Amsterdam-listed shares rising over 1% in pre-market trading. This positive momentum is driven by major semiconductor manufacturers Samsung and TSMC accelerating their adoption of ASML's advanced High Numerical Aperture extreme ultraviolet (High NA EUV) lithography equipment. Samsung plans to implement this cutting-edge technology for DRAM production, while TSMC is preparing to utilize it for advanced logic chips. This significant commitment from key industry players underscores ASML's critical role in enabling the next generation of sophisticated chips, fueled by the burgeoning demand from the artificial intelligence sector. The increased adoption is expected to bolster ASML's growth prospects.
- 8/31/2026POSITIVEBofA individua 3 azioni con potenziale significativo a settembre
Bank of America's equity research team has identified ASML Holding N.V. as a top pick for September, citing its significant potential to outperform the market. Analyst Didier Scemama highlights ASML within the semiconductor equipment sector, suggesting the market has not yet fully priced in an ongoing catalyst. The firm's selection is based on company-specific factors, including a potentially mispriced valuation, an evolving margin story, and an emerging turnaround. This strategic recommendation implies that ASML's current stock price may not reflect its future growth prospects, offering a compelling opportunity for investors.
- 7/15/2026POSITIVEASML is scrambling to build more capacity after blockbuster beat-and-raise quarter
ASML Holding N.V. reported a blockbuster quarter, exceeding expectations and raising its 2026 outlook by up to 19%. The Dutch semiconductor equipment manufacturer's shares surged 6% in pre-market trading following the announcement. This significant beat-and-raise performance indicates robust demand for ASML's advanced lithography systems, crucial for chip production. Investors are likely to view this as a strong indicator of continued growth and market leadership, potentially driving further stock appreciation as the company scrambles to increase capacity to meet this demand.
- 7/13/2026NEUTRALASML is kicking off tech earnings. Here’s what to expect from Europe’s biggest semiconductor supplier.
ASML Holding N.V., Europe's largest semiconductor equipment supplier, is set to release its second-quarter financial results. Analysts anticipate a 15% year-over-year increase in earnings per share. This report marks the beginning of the tech earnings season and will provide insights into the health of the semiconductor industry, a critical sector for global technology advancements. Investors will be closely watching for guidance on future demand and the impact of geopolitical factors on supply chains.
- 6/19/2026NEGATIVEThe China Show 6/19/202US Concerned with ASML Over China Chip Tool | The China Show 6/19/2026
The US is reportedly expressing concerns to ASML Holding N.V. regarding its sales of chip manufacturing equipment to China. This development, highlighted in Bloomberg's 'The China Show,' suggests potential geopolitical pressure on ASML's business operations. ASML is a critical supplier of advanced lithography systems essential for semiconductor production. Any restrictions or heightened scrutiny from the US could impact ASML's revenue streams and market access, particularly concerning its significant Chinese customer base. Investors will monitor any official statements or policy changes that may arise from these discussions.
- 6/17/2026NEUTRALASML CEO Sees Musk’s Terafab as Test for Supply Lines
ASML Holding NV's CEO, Christophe Fouquet, highlighted the critical need to ensure supply chain resilience for new, large-scale projects like Elon Musk's proposed Terafab. The company must proactively address potential supply constraints to meet the demands of such ambitious undertakings. This statement underscores ASML's operational focus on managing complex logistics and production capacity to support its key clients and technological advancements in the semiconductor industry. Investors will monitor ASML's ability to scale its operations effectively.
- 6/12/2026POSITIVEHere's How Much You Would Have Made Owning ASML Holding Stock In The Last 15 Years
ASML Holding N.V. has delivered exceptional returns for investors over the past 15 years, with its stock appreciating significantly. While specific figures are not detailed in this summary, the article highlights the long-term growth potential and investment value of ASML. The company's critical role in the semiconductor supply chain, particularly in advanced lithography technology, underpins this sustained performance. Investors looking for exposure to the high-growth semiconductor industry may find ASML's historical performance indicative of its future prospects.
via Markets Gazette