Costco Wholesale Corporation (COST)
Fair ValueFondamentale
68
Prezzo
$911.28
Capitalizzazione
$397.57B
Parte 1 · Quanto vale l'azienda
Panoramica
Costco gestisce magazzini che vendono generi alimentari, articoli per la casa e prodotti importanti come elettronica e pneumatici in grandi quantità, a prezzi tenuti vicino al costo, a clienti che pagano una quota associativa annuale per poterci fare acquisti. Mantiene un assortimento deliberatamente ristretto — qualche migliaio di articoli invece delle decine di migliaia di un supermercato tipico — comprando ciascuno in volumi enormi per negoziare il prezzo più basso possibile dai fornitori, e trasferendo poi la maggior parte del risparmio direttamente al cliente.
Come guadagna
Costco guadagna in due modi che lavorano insieme: margini sottili sulla merce, che tengono i prezzi abbastanza bassi da giustificare l'iscrizione, e la quota associativa in sé, che è quasi puro profitto e finanzia una grande parte degli utili dell'azienda. Poiché l'attività di vendita è prezzata per essere appena redditizia, il rinnovo degli iscritti — vicino al 90% — conta per l'economia di Costco più del ricarico su un singolo articolo, ed è per questo che tenere gli iscritti soddisfatti abbastanza da rinnovare ogni anno è la disciplina centrale del business.
Ricavi per segmento
Generi alimentari confezionati, snack, bevande e prodotti di consumo per la casa venduti in grandi quantità — la categoria merceologica più grande per ricavi.
Elettronica, elettrodomestici, pneumatici, abbigliamento e altri articoli importanti non alimentari, venduti in grandi quantità a prezzi molto scontati agli iscritti.
Distributori di benzina, farmacie, centri ottici, aree ristoro e prenotazione viaggi — servizi collegati ai magazzini che portano visite ripetute degli iscritti.
Carne, frutta e verdura, panetteria e gastronomia, che richiedono una rotazione delle scorte più rapida rispetto alle categorie di prodotti confezionati.
Quote associative annuali, fatturate separatamente dalla merce e quasi interamente profitto, vista la marginalità sottile della vendita al dettaglio di Costco.
Vantaggio competitivo
Vantaggio di costo · AmpioGli enormi volumi di acquisto di Costco le permettono di negoziare costi unitari più bassi rispetto a quasi ogni concorrente della grande distribuzione, e la maggior parte di quel risparmio viene trasferita ai clienti invece che trattenuta come margine, il che fa tornare gli iscritti a comprare in grandi quantità, rafforzando a sua volta il volume che ha ottenuto lo sconto. Questo circolo è difficile da rompere per un rivenditore più piccolo o a margini più alti.
Cosa muove la domanda
DifensivoGran parte di ciò che Costco vende sono generi alimentari e beni di prima necessità per la casa, che le persone continuano a comprare a prescindere dall'economia, e la quota associativa è tipicamente uno degli ultimi abbonamenti che una famiglia cancella. La domanda si indebolisce un po' per gli articoli importanti e discrezionali della categoria Non-Foods durante una fase debole, ma l'attività alimentare principale ha storicamente retto bene le recessioni.
Rischi principali
- Margini sottili sulla merce lasciano poco margine di errore — La merce è prezzata per essere appena redditizia da sola, quindi un aumento di costo che Costco non riesce a trasferire agli iscritti, o un calo nel rinnovo delle tessere, ha un effetto sproporzionato sugli utili.
- Concorrenza dell'e-commerce e dei discount — Amazon, Sam's Club di Walmart e altri discount competono per lo stesso cliente abituato a comprare in grandi quantità, e lo shopping online ha ridotto per alcune categorie il vantaggio di una visita fisica al magazzino.
- Dipendenza dal rinnovo e dalla crescita continua degli iscritti — Il modello di business dipende dal rinnovo annuale degli iscritti e dall'aggiunta di nuovi iscritti e magazzini; un calo rilevante nel tasso di rinnovo eliminerebbe una grande quota del profitto.
- Pressione sui costi del lavoro e sulla catena di fornitura — L'aumento dei salari, i dazi e le interruzioni della catena di fornitura alzano il costo della merce e della gestione dei negozi, in un'azienda con una capacità limitata di alzare i prezzi verso gli iscritti senza danneggiare la propria proposta di valore.
Le ragioni di chi compra
Chi compra sostiene che il vantaggio di costo di Costco e il tasso di rinnovo delle tessere vicino al 90% le diano uno dei modelli di business più duraturi e ripetibili della grande distribuzione, che la quota associativa fornisca una base di profitto stabile e ad alto margine in gran parte isolata dalle oscillazioni dei prezzi della merce, e che il formato continui a conquistare nuovi iscritti anche mentre l'e-commerce ridisegna il resto del retail.
I timori di chi vende
Chi vende teme che un business costruito su margini di merce sottilissimi abbia poco cuscinetto se i costi salgono più in fretta di quanto Costco riesca a trasferirli, che l'e-commerce e i rivali discount stiano erodendo le ragioni per fare una visita fisica al magazzino, e che la valutazione premium del titolo dia già per scontato che crescita degli iscritti e tasso di rinnovo restino indefinitamente vicini ai loro massimi storici.
Scritto dalla redazione, pubblicato il 18 agosto 2026
Concorrenti diretti
Con chi questa società si contende gli stessi clienti
Generato il 18 settembre 2026 con claude-haiku-4-5 — condiviso con tutti gli utenti
Walmart controlla Sam's Club, il secondo club all'ingrosso americano, che vende alle stesse famiglie abbonate la stessa spesa in formato convenienza, carburante e merce varia, mentre i supercenter si contendono la spesa settimanale.
BJ's gestisce la terza catena americana di magazzini a tessera, con quota annuale, spesa in grandi formati e distributori di carburante negli stessi mercati della costa orientale presidiati da Costco.
PriceSmart replica lo stesso formato del club a tessera in America Centrale, Caraibi e Colombia, sovrapponendosi all'espansione di Costco nei mercati latinoamericani.
Con Prime e Whole Foods, Amazon vende prodotti per la casa e alimentari alle stesse famiglie abbonate, contendendo a Costco sia il modello a iscrizione sia la vendita online.
Target si rivolge allo stesso cliente americano di reddito medio-alto per alimentari, abbigliamento e casa, ed è citata da Costco fra i propri concorrenti statunitensi.
Kroger è la maggiore catena di supermercati tradizionali negli Stati Uniti e si gioca lo stesso carrello alimentare e gli stessi rifornimenti di carburante, opponendo le proprie marche private alla Kirkland Signature di Costco.
Stato Patrimoniale e Liquidità
Ricavi
$293.59B
Ultimi 12 mesi (al 10/05/2026)
Utile Netto
$8.84B
Ultimi 12 mesi (al 10/05/2026)
Free Cash Flow
$7.84B
Patrimonio Netto Totale
$29.16B
Passività Totali
$47.94B
Rapporto di Liquidità
1.07
Copertura Interessi
76.88
Debito/EBITDA
0.64
Utile per Azione
Ricavi e Utile Netto
Free Cash Flow
Scomposizione Ricavi
Prospetto storico
Margini nel tempo
Il debito nel tempo
Quanto pesa il debito
Griglia della crescita
Crescita — Ricavi
Stima del Fair Value
Fair Value
$774.02
Prezzo Attuale
$911.28
Margine di Sicurezza
-17.7%
Range Fair Value
$509.60 - $1038.44
Intervallo di dispersione tra i metodi di valutazione usati, non una stima statisticamente calibrata.
Metodi di Stima
Metriche di Valutazione
Rapporto P/E
46.02
ROE
27.8%
Rapporto P/B
12.11
P/FCF
46.08
Margine Lordo
12.9%
ROIC
20.0%
Radar Redditività
Creazione di Valore (Vantaggio Competitivo)
ROIC
20.0%
WACC
9.1%
ROIC − WACC
+10.9 pp
Il ROIC supera il costo del capitale: l'azienda sta creando valore per gli azionisti.
Criteri di Analisi Fondamentale
Superati (18)
- EPS shows upward trend
- EPS CAGR 13.30%
- Price CAGR 18.91%
- ROIC 20.0%
- Debt/Equity ratio
- Positive Free Cash Flow
- Current Ratio
- Interest Coverage
- Debt/EBITDA
- Return on Tangible Assets
- Low reliance on intangibles
- ROE 28.3%
- Revenue Growth 5Y 10.5%
- Analyst Consensus 65% Buy
- Earnings Quality (OCF/NI) 1.70
- Share Dilution -0.0%
- Net Margin Trend 3.0% vs 2.9%
- Piotroski F-Score 7/9
Non superati (9)
- Gross Margin 12.9%
- P/FCF 46.08
- P/B Ratio 12.11
- Operating Margin 3.8%
- CapEx intensity
- Price below Graham Number
- DCF valuation (Overvalued)
- Earnings Surprise avg -0.3%
- PEG Ratio 3.02
Non disponibili (1)
- Dividend Payout NaN%
Piotroski F-Score
Salute finanziaria forte
Qualità degli Utili
Alta qualità: utili supportati da cash
Diluizione Azionaria
Riacquisto azioni. Favorevole agli azionisti
Partecipazioni istituzionali
Governance
Team Dirigenziale
| Nome | Ruolo | Età |
|---|---|---|
| Mr. Ron M. Vachris | President, CEO & Director | 60 |
| Mr. Gary Millerchip | Executive VP & CFO | 53 |
| Mr. Javier Polit | Executive VP and CI&DO of Information Systems | 60 |
| Mr. Pierre Riel | Executive VP & COO of International Division | 61 |
| Ms. Tiffany M. Barbre | Senior VP, Corporate Controller & Principal Accounting Officer | 51 |
| Ms. Claudine E. Adamo | Executive Vice President of Administration | 54 |
| Mr. John Sullivan | Executive VP, General Counsel & Corporate Secretary | 64 |
| Sheri Flies | Senior Vice President of Global Sustainability & Compliance | - |
| Peter Gruening | Senior VP of Membership, Marketing & Member Service Centers | - |
| Brenda Weber | Senior Vice President of Human Resources | - |
Rischio Audit
6
Rischio CdA
2
Rischio Compensi
4
Rischio Diritti Azionisti
1
Parte 2 · Il prezzo e il momento d'ingresso
Questa parte non serve a capire se l'azienda vale: serve a scegliere quando comprarla, dopo che i fondamentali ti hanno convinto. Dentro: analisi tecnica, potenziale, drawdown storici, esposizione gamma.
Documenti
- Vedi documento
Relazione annuale (10-K)
Una panoramica annuale del business, dei risultati finanziari e dei rischi dell'azienda.
Depositato il 2025-10-08
- Vedi documento
Relazione trimestrale (10-Q)
Un aggiornamento sull'andamento finanziario degli ultimi tre mesi.
Depositato il 2026-06-03
- Vedi documento
Comunicazione price-sensitive (8-K)
Una comunicazione su un evento importante, come un cambio ai vertici o un grande annuncio.
Depositato il 2026-09-24
via SEC EDGAR
Storico Ricavi
via SEC EDGAR
Ultime Notizie
Ultime notizie per COST, da Markets Gazette.
- 7d agoPOSITIVEAzioni Costco: perché potrebbe presto arrivare un dividendo straordinario
Costco Wholesale reported fourth-quarter financial results that surpassed market expectations, leading to a positive stock movement. Beyond the strong quarterly figures, an in-depth balance sheet analysis indicates the potential for a special dividend payout. Despite a recent decline of over 15% from its yearly high, this moderate performance may present an attractive entry point for long-term investors following the Q4 report. The anticipation of an extraordinary dividend, coupled with solid earnings, suggests a favorable outlook for shareholders focused on income and capital appreciation.
- 8d agoPOSITIVECostco’s results beat expectations. Here’s why investors are still cautious.
Costco reported fourth-quarter earnings that surpassed analyst expectations, largely due to significant tariff refunds. While the profit beat is a positive indicator for the retail giant, investors remain cautious. The company's ability to manage costs and maintain membership growth in a competitive environment will be key factors to watch. The positive earnings, however, suggest underlying operational strength that could support the stock price, especially if the company can sustain this performance without relying on one-off benefits.
- 6/5/2026POSITIVEIf You Invested $100 In Costco Wholesale Stock 10 Years Ago, You Would Have This Much Today
An investment of $100 in Costco Wholesale Corporation stock a decade ago would have yielded a substantial return, illustrating the company's consistent growth and market performance. While specific figures are not provided in the snippet, the implication of significant appreciation suggests strong revenue growth, expanding membership base, and effective cost management. This historical performance underscores Costco's resilience and its appeal to long-term investors seeking steady capital appreciation and potential dividend income.
- 5/29/2026POSITIVECostco's Gas Stations Set All-Time Records As Drivers Hunt For Lower Prices
Costco reported Q3 earnings that surpassed analyst expectations, driven by a remarkable 9.8% comparable sales growth. The company's gas stations achieved all-time record sales as consumers actively sought lower fuel prices, highlighting Costco's value proposition during economic uncertainty. This performance underscores Costco's resilience and ability to attract price-sensitive shoppers, suggesting continued strength in its membership model and overall sales trajectory. Investors may view this as a positive indicator of sustained consumer demand for Costco's offerings.
- 5/28/2026POSITIVECostco gas demand hits records, as shoppers try to stay ahead of future price spikes
Costco reported a robust 9.8% increase in same-store sales for its third quarter, significantly surpassing Wall Street's expectations. This strong performance was notably boosted by a surge in gasoline sales, indicating record demand as consumers anticipate future price increases. The company's ability to leverage high-demand, essential goods like gasoline, alongside its core membership model, suggests resilience and potential for continued growth. Investors may view this as a positive sign of Costco's operational strength and its capacity to attract and retain customers even in fluctuating economic conditions.
- 5/28/2026NEUTRALFull Transcript: Costco Wholesale Q3 2026 Earnings Call
Costco Wholesale Corporation is scheduled to hold its Q3 2026 Earnings Call on May 28, 2026, at 10:00 PM ET. The transcript of this call will provide detailed insights into the company's financial performance, operational highlights, and future outlook. Investors and analysts will be scrutinizing key metrics such as revenue growth, same-store sales, membership renewal rates, and profit margins. The call is expected to offer guidance on the company's strategic initiatives and its positioning within the competitive retail landscape, influencing investor sentiment and potential stock price movements.
via Markets Gazette