DENSO Corporation (DNZOF)
Fair ValueFondamentale
69
Prezzo
$1829.50
Capitalizzazione
$4.81T
Parte 1 · Quanto vale l'azienda
Panoramica
DENSO produce i componenti che finiscono dentro le automobili, non le auto complete: sistemi di climatizzazione e gestione termica, parti motore e powertrain, elettronica, hardware per l'elettrificazione come inverter e motori, e semiconduttori. Ha sede in Giappone e rifornisce case automobilistiche in tutto il mondo, con Toyota — anche suo maggiore azionista — come cliente singolo di gran lunga più grande.
Come guadagna
DENSO vende componenti come fornitore di primo equipaggiamento con contratti legati a specifici modelli di veicolo, quindi i ricavi seguono quante auto le case automobilistiche costruiscono davvero e quanto contenuto DENSO si aggiudica su ciascuna. I prezzi si negoziano per componente e in genere calano nel corso della vita di un modello per la pressione delle case sui costi, quindi DENSO dipende da nuove commesse e guadagni di efficienza per proteggere i margini.
Cosa muove la domanda
CiclicoI ricavi di DENSO seguono la produzione mondiale di veicoli, che sale e scende con la fiducia dei consumatori, le condizioni del credito e i cicli di scorte delle stesse case automobilistiche. Poiché i contratti sono legati a modelli specifici, un taglio o un ritardo nella produzione di un modello si riflette direttamente nei risultati di DENSO con poco ritardo.
Rischi principali
- Dipendenza dalle vendite al gruppo Toyota — DENSO dichiara che le fluttuazioni delle vendite al gruppo Toyota possono incidere in modo rilevante sui suoi risultati, pur affermando di negoziare i termini con le società del gruppo Toyota alle stesse condizioni degli altri clienti.
- Fragilità della catena di fornitura e dei semiconduttori — Le recenti carenze di semiconduttori per l'automotive hanno mostrato quanto la produzione di DENSO dipenda da una catena di fornitura globale resiliente; un'interruzione presso un fornitore di chip o materie prime può frenare la produzione su più linee di prodotto contemporaneamente.
- Concorrenza nei componenti per l'elettrificazione — Mentre l'elettrificazione diventa centrale per i powertrain dei veicoli, DENSO affronta rivali come LG Magna e-Powertrain e CATL su inverter e sistemi legati alle batterie, un'area dove non gode della stessa posizione consolidata che ha nei componenti tradizionali.
Concentrazione dei clienti
I primi clienti valgono il 48.6% dei ricavi
Nell'esercizio chiuso a marzo 2026, le vendite al gruppo Toyota hanno pesato per il 48,6% dei ricavi netti di DENSO, secondo la stessa informativa dell'azienda sulle parti correlate. Toyota detiene inoltre circa il 22% dei diritti di voto di DENSO.
Le ragioni di chi compra
Chi compra sostiene che le relazioni pluridecennali di DENSO con Toyota e altre case automobilistiche le diano una base stabile di volumi contrattualizzati, e che lo spostamento verso elettrificazione, sicurezza e contenuto di semiconduttori le permetta di far crescere i ricavi per veicolo anche se la produzione complessiva di auto resta piatta.
I timori di chi vende
Chi vende teme che la dipendenza per quasi metà dei ricavi da un unico gruppo cliente esponga DENSO alle decisioni produttive di Toyota, che i nuovi rivali nell'elettrificazione non abbiano la stessa pressione al ribasso sui costi dei business tradizionali, e che un rallentamento globale dell'auto colpisca DENSO con poco margine per diversificarsi.
Scritto dalla redazione, pubblicato il 18 agosto 2026
Concorrenti diretti
Con chi questa società si contende gli stessi clienti
Generato il 18 settembre 2026 con claude-haiku-4-5 — condiviso con tutti gli utenti
Bosch è il primo fornitore di componenti auto al mondo e si contende con DENSO le stesse commesse delle case automobilistiche su controllo del propulsore, climatizzazione, sensori e trazione elettrificata.
Aisin è l'altro grande fornitore del gruppo Toyota: si rivolge agli stessi costruttori giapponesi e, con moduli di trazione ed e-Axle, punta agli stessi contenuti elettrificati per veicolo che DENSO vuole fornire.
Valeo propone ai costruttori europei, asiatici e nordamericani le stesse famiglie di prodotti di DENSO: climatizzazione e gestione termica, elettrificazione del propulsore, illuminazione ed elettronica per la guida assistita.
ZF è un fornitore tedesco a gamma completa che sfida DENSO sugli stessi contratti di unità di trazione elettrica, elettronica di telaio e sensori ADAS presso i medesimi costruttori globali.
Hyundai Mobis è per Hyundai-Kia ciò che DENSO è per Toyota, e sempre più spesso esce dal proprio gruppo per contendersi le stesse forniture di elettrificazione, frenata ed elettronica di abitacolo.
Hanon è il rivale specializzato nella gestione termica dell'auto e si scontra direttamente con i sistemi DENSO di climatizzazione, pompa di calore e raffreddamento batteria sulle piattaforme elettriche.
Stato Patrimoniale e Liquidità
Ricavi
$7.79T
Ultimi 12 mesi fino all'ultima trimestrale pubblicata — stima da metriche per azione
Utile Netto
$432.47B
Ultimi 12 mesi fino all'ultima trimestrale pubblicata — stima da metriche per azione
Free Cash Flow
$76.84B
Patrimonio Netto Totale
$5.49T
Passività Totali
$3.02T
Rapporto di Liquidità
2.09
Copertura Interessi
17.41
Debito/EBITDA
1.32
Utile per Azione
Ricavi e Utile Netto
Free Cash Flow
Scomposizione Ricavi
Prospetto storico
Margini nel tempo
Il debito nel tempo
Quanto pesa il debito
Griglia della crescita
Crescita — Ricavi
Stima del Fair Value
Fair Value
$1910.70
Prezzo Attuale
$1829.50
Margine di Sicurezza
+4.2%
Range Fair Value
$1711.28 - $2110.11
Intervallo di dispersione tra i metodi di valutazione usati, non una stima statisticamente calibrata.
Metodi di Stima
Metriche di Valutazione
Rapporto P/E
11.39
ROE
8.1%
Rapporto P/B
0.90
P/FCF
67.23
Margine Lordo
15.2%
ROIC
6.5%
Radar Redditività
Creazione di Valore (Vantaggio Competitivo)
ROIC
6.5%
WACC
7.4%
ROIC − WACC
-0.9 pp
Il ROIC è in linea con il costo del capitale: l'azienda copre a malapena il costo del capitale.
Criteri di Analisi Fondamentale
Superati (18)
- EPS shows upward trend
- EPS CAGR 16.15%
- ROIC 6.5%
- P/B Ratio 0.90
- Debt/Equity ratio
- Operating Margin 6.9%
- Positive Free Cash Flow
- Current Ratio
- Interest Coverage
- Debt/EBITDA
- Price below Graham Number
- ROE 8.3%
- Revenue Growth 5Y 8.8%
- Analyst Consensus 50% Buy
- PEG Ratio 0.38
- Earnings Quality (OCF/NI) 1.15
- Net Margin Trend 5.9% vs 5.9%
- Piotroski F-Score 6/9
Non superati (7)
- Price CAGR 4.55%
- Gross Margin 15.2%
- P/FCF 67.23
- CapEx intensity
- DCF valuation (Fairly valued)
- Earnings Surprise avg -12.0%
- Share Dilution 36.9%
Non disponibili (3)
- Dividend Payout NaN%
- Return on Tangible Assets
- Low reliance on intangibles
Piotroski F-Score
Segnali misti: alcune aree necessitano attenzione
Qualità degli Utili
Alta qualità: utili supportati da cash
Diluizione Azionaria
Emissione nuove azioni, diluizione proprietà
Partecipazioni istituzionali
Nessuna dichiarazione istituzionale per questa azienda.
Governance
Team Dirigenziale
| Nome | Ruolo | Età |
|---|---|---|
| Mr. Shinnosuke Hayashi | President, CEO & Director | 61 |
| Mr. Yasushi Matsui | CRO, CCO, Chief Safety & Environment Officer & Representative Director | 61 |
| Mr. Yasuhiko Yamazaki | EVP, Chief Strategy Officer, CHRO & Representative Director | 62 |
| Mr. Seiji Maeda | CFO & Head of Corporate Management Headquarters | - |
| Tadashi Arai | Accounting Manager | - |
| Masanori Sugiura | Operating Exec. Officer & Head of Corporate Legal, IP and Public Affairs Headquarters of Audit Dept. | - |
| Yasuhisa Sakurai | Senior Executive Officer, Head of Sales & Marketing Group of Corporate Strategy Headquarters | - |
| Chitaka Kambe | Senior Executive Officers & Head of General Administration and Human Resources Headquarters | - |
| Mr. Kenichiro Ito | CEO of EU Area & Senior Executive Officer | 63 |
| Mr. Jiro Ebihara | Sr Exec Off, Chief Monozukuri Officer & Head of Purchasing Group, Corp Strategy Headquarters | 61 |
Rischio Audit
1
Rischio CdA
6
Rischio Compensi
1
Rischio Diritti Azionisti
5
Parte 2 · Il prezzo e il momento d'ingresso
Questa parte non serve a capire se l'azienda vale: serve a scegliere quando comprarla, dopo che i fondamentali ti hanno convinto. Dentro: analisi tecnica, potenziale, drawdown storici, esposizione gamma.
Ultime Notizie
Ultime notizie per DNZOF, da Markets Gazette.