KRUK Spólka Akcyjna (KRKKF)
SottovalutatoFondamentale
62
Prezzo
$369.50
Capitalizzazione
$7.54B
Parte 1 · Quanto vale l'azienda
Panoramica
KRUK acquisisce crediti scaduti verso consumatori e piccole imprese da banche, operatori telefonici e utility a un forte sconto rispetto al valore nominale, per poi dedicare anni a recuperarli tramite call center, canali digitali e azioni legali, puntando a incassare più di quanto pagato più i costi correnti. Gestisce inoltre crediti per conto di terzi dietro compenso senza possederli. Opera in Polonia, Italia, Romania, Spagna e alcuni mercati minori.
Come guadagna
I ricavi arrivano soprattutto dalla cassa incassata sui portafogli di crediti acquistati, riconosciuta nel tempo secondo un modello contabile a costo ammortizzato piuttosto che in un'unica soluzione all'acquisto, più i ricavi da commissioni per la gestione di crediti di proprietà di altri creditori. Nel 2025 il Gruppo ha recuperato 3.920 milioni di zloty in cassa, con la Polonia che ha contribuito per circa il 40%, l'Italia per circa il 25%, la Romania per circa il 18% e la Spagna per circa il 14% — un mix che l'azienda riporta come recuperi e non come una vera e propria ripartizione dei ricavi per segmento.
Le ragioni di chi compra
Chi compra sostiene che il lungo track record di KRUK nel recuperare più di quanto previsto all'acquisto di un portafoglio dimostri una sottoscrizione disciplinata, che un modello di acquisto crediti scali bene con più capitale, e che il ritiro temporaneo dal mercato spagnolo dimostri la volontà dell'azienda di rinunciare ad affari mal prezzati piuttosto che inseguire i volumi.
I timori di chi vende
Chi vende teme che un'attività costruita sull'acquisto di crediti deteriorati sia intrinsecamente sensibile a quanto bene i recuperi effettivi si comportino rispetto al prezzo pagato, che la forte dipendenza da pochi mercati come Polonia e Italia concentri questo rischio, e che il finanziamento degli acquisti di portafogli dipenda dal continuo accesso ai mercati del debito e dei capitali a condizioni favorevoli.
Scritto dalla redazione, pubblicato il 18 agosto 2026
Concorrenti diretti
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Stato Patrimoniale e Liquidità
Ricavi
$2.97B
Ultimi 12 mesi fino all'ultima trimestrale pubblicata — stima da metriche per azione
Utile Netto
$1.00B
Ultimi 12 mesi fino all'ultima trimestrale pubblicata — stima da metriche per azione
Free Cash Flow
$8M
Patrimonio Netto Totale
$5.54B
Passività Totali
$7.52B
Rapporto di Liquidità
1.10
Copertura Interessi
-
Debito/EBITDA
3.58
Utile per Azione
Ricavi e Utile Netto
Free Cash Flow
Scomposizione Ricavi
Prospetto storico
Margini nel tempo
Il debito nel tempo
Quanto pesa il debito
Griglia della crescita
Crescita — Ricavi
Stima del Fair Value
Fair Value
$757.77
Prezzo Attuale
$369.50
Margine di Sicurezza
+51.2%
Range Fair Value
$492.55 - $1022.99
Intervallo di dispersione tra i metodi di valutazione usati, non una stima statisticamente calibrata.
Metodi di Stima
Metriche di Valutazione
Rapporto P/E
7.34
ROE
20.5%
Rapporto P/B
1.33
P/FCF
938.82
Margine Lordo
99.6%
ROIC
13.1%
Radar Redditività
Creazione di Valore (Vantaggio Competitivo)
ROIC
13.1%
WACC
4.6%
ROIC − WACC
+8.5 pp
Il ROIC supera il costo del capitale: l'azienda sta creando valore per gli azionisti.
Criteri di Analisi Fondamentale
Superati (13)
- ROIC 13.1%
- Gross Margin 99.6%
- P/B Ratio 1.33
- Debt/Equity ratio
- Operating Margin 49.4%
- Positive Free Cash Flow
- Current Ratio
- Debt/EBITDA
- Price below Graham Number
- ROE 19.6%
- Revenue Growth 5Y 22.7%
- Analyst Consensus 88% Buy
- PEG Ratio 0.11
Non superati (7)
- Price CAGR 4.63%
- P/FCF 938.82
- CapEx intensity
- DCF valuation (Overvalued)
- Earnings Quality (OCF/NI) 0.29
- Net Margin Trend 34.1% vs 37.1%
- Piotroski F-Score 1/9
Non disponibili (7)
- EPS data insufficient
- Dividend Payout NaN%
- Interest Coverage
- Return on Tangible Assets
- Low reliance on intangibles
- Earnings Surprise (Finnhub)
- Share Dilution (missing shares data)
Piotroski F-Score
Preoccupazioni finanziarie serie
Qualità degli Utili
Bassa qualità: indagare la contabilità
Diluizione Azionaria
Riacquisto azioni. Favorevole agli azionisti
Partecipazioni istituzionali
Nessuna dichiarazione istituzionale per questa azienda.
Governance
Team Dirigenziale
| Nome | Ruolo | Età |
|---|---|---|
| Mr. Piotr Krupa | President of the Management Board & CEO | - |
| Mr. Michal Zasepa | CFO & Member of the Management Board | - |
| Ms. Urszula Okarma | Chief Investment Officer & Member of the Management Board | - |
| Mr. Piotr Kowalewski | COO & Member of the Management Board | - |
| Mr. Adam Lodygowski | Member of Management Board and Chief Data & Technology Officer | - |
| Mr. Damian Babka | Investor Relations & Business Development Manager | - |
Parte 2 · Il prezzo e il momento d'ingresso
Questa parte non serve a capire se l'azienda vale: serve a scegliere quando comprarla, dopo che i fondamentali ti hanno convinto. Dentro: analisi tecnica, potenziale, drawdown storici, esposizione gamma.
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