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Micron Technology, Inc. (MU)

Sopravvalutato
TechnologySemiconductorsUnited States

Fondamentale

74

Prezzo

$1065.11

Capitalizzazione

$1.22T

Parte 1 · Quanto vale l'azienda

Panoramica

Micron produce chip di memoria e archiviazione — DRAM, che i computer e i server usano per conservare i dati su cui stanno lavorando attivamente, e memorie flash NAND, che conservano i dati a lungo termine in unità a stato solido e telefoni. È una delle sole tre aziende al mondo con la scala per produrre memoria avanzata in modo competitivo, insieme a Samsung e SK Hynix. Oggi la domanda è guidata sempre più dai server per l'IA, che richiedono per unità molta più memoria ad alta banda rispetto a un computer standard.

Come guadagna

Micron vende i chip direttamente ai produttori di computer, telefoni e server a prezzi fissati soprattutto dal mercato della memoria nel suo insieme, dato che DRAM e NAND sono quasi delle materie prime: quando il settore ha più offerta di quanta ne serva agli acquirenti, i prezzi crollano per tutti, e quando l'offerta scarseggia salgono altrettanto bruscamente. I ricavi dell'esercizio 2025 sono balzati del 49%, soprattutto per prezzi più alti e per la nuova memoria ad alta banda usata negli acceleratori per l'IA, a dimostrare quanto i risultati dipendano da dove si trova il settore nel suo ciclo più che dalle sole unità vendute.

Ricavi per segmento

Unità memoria cloud36.2%

Memoria ad alta banda e DRAM vendute ai maggiori clienti di cloud e calcolo per l'IA, la parte di Micron a crescita più rapida e oggi più grande.

Unità client mobile31.7%

Chip di memoria per smartphone e personal computer, l'attività più grande di Micron per ricavi ma quella che cresce più lentamente delle quattro.

Unità data center core19.3%

DRAM e NAND vendute ai produttori di server aziendali e data center tradizionali, al di fuori dei maggiori clienti cloud per l'IA su scala hyperscale.

Unità automotive ed embedded12.7%

Memoria e archiviazione per automobili, apparecchiature industriali e dispositivi connessi, vendute con cicli di vita del prodotto lunghi e distinti dall'elettronica di consumo.

Vantaggio competitivo

Scala · Stretto

Costruire uno stabilimento di memoria competitivo costa decine di miliardi di dollari, il che ha ristretto il settore a tre soli attori reali nel mondo — Micron, Samsung e SK Hynix — e tiene fuori i nuovi entranti. Questo vantaggio di scala protegge la posizione di Micron ma non le dà potere di prezzo: DRAM e NAND restano ampiamente intercambiabili tra fornitori, quindi i prezzi li fissa l'offerta di tutto il settore, non una singola azienda.

Cosa muove la domanda

Ciclico

La memoria ha uno dei cicli di boom e crollo più marcati della tecnologia: i prezzi possono raddoppiare o dimezzarsi in un anno, perché i produttori aggiungono o tagliano capacità più lentamente di quanto si sposti la domanda. Oggi la costruzione di data center per l'IA guida una fase di forte crescita, ma lo stesso settore è passato più volte dalla penuria all'eccesso di offerta negli ultimi vent'anni.

Rischi principali

  • Forte ciclicità dei prezzi — I prezzi della memoria possono oscillare bruscamente in un solo anno in base all'offerta e alla domanda dell'intero settore, e una fase debole può trasformare rapidamente un anno molto redditizio in uno in perdita.
  • Concentrazione dei clienti — I dieci maggiori clienti generano insieme circa metà dei ricavi totali; perdere o rinegoziare le condizioni anche con uno solo di loro avrebbe un grande effetto sui risultati.
  • Spesa in conto capitale ingente e continua — Restare competitivi richiede un investimento continuo e multimiliardario in nuovi stabilimenti e attrezzature, anni prima che quella capacità generi ricavi, indipendentemente da dove si trovino i prezzi nel ciclo in quel momento.
  • Controlli sull'export ed esposizione alla Cina — Le restrizioni statunitensi sulla tecnologia avanzata dei chip e le restrizioni della Cina sui prodotti Micron in risposta hanno già costato all'azienda vendite in uno dei suoi mercati più grandi.

Concentrazione dei clienti

I dieci maggiori clienti di Micron hanno rappresentato insieme circa metà dei ricavi totali in ciascuno degli ultimi tre esercizi, anche se la quota del singolo cliente più grande non viene indicata.

Le ragioni di chi compra

Chi compra sostiene che i data center per l'IA richiedano molta più memoria per server di prima, che una struttura di settore a tre attori dia a Micron un vero potere di prezzo in una fase di crescita, e che il +49% di ricavi dell'esercizio 2025 mostri che il ciclo attuale abbia ancora margine per proseguire.

I timori di chi vende

Chi vende teme che la memoria sia sempre stata un'attività di boom e crollo e che i prezzi di oggi trainati dall'IA finiranno per attirare più offerta e calare di nuovo, che avere metà dei ricavi concentrati su dieci clienti esponga Micron a un rallentamento degli ordini di uno qualsiasi di loro, e che le restrizioni cinesi sui chip Micron possano approfondirsi se le tensioni commerciali dovessero aggravarsi.

Scritto dalla redazione, pubblicato il 18 agosto 2026

Concorrenti diretti

Con chi questa società si contende gli stessi clienti

Confronta

Generato il 19 settembre 2026 con claude-haiku-4-5 — condiviso con tutti gli utenti

P/E: 23.6Punteggio: 79Capitalizzazione: $254.75B

Nata dalla scissione di Western Digital, Sandisk vende memorie NAND, SSD e supporti rimovibili che si sovrappongono direttamente allo storage di Micron e alla sua linea consumer Crucial.

Samsung Electronics Co., Ltd. (삼성전자)005930.KS

Primo produttore al mondo sia di DRAM sia di memorie NAND, Samsung propone le stesse linee di DRAM, HBM e SSD agli stessi clienti di Micron: server, PC e telefonia.

SK hynix Inc. (에스케이하이닉스)000660.KS

SK hynix è il rivale più diretto nelle DRAM e nelle memorie a banda larga (HBM) per l'intelligenza artificiale: si contendono le stesse qualifiche presso gli stessi clienti di data center e produttori di GPU.

Kioxia Holdings Corporation (キオクシア)285A.T

Kioxia si confronta direttamente sulle memorie NAND e sugli SSD per aziende e PC, la metà "storage" del giro d'affari di Micron, rivolgendosi agli stessi acquirenti di data center e dispositivi di consumo.

ChangXin Memory Technologies, Inc. (长鑫存储技术有限公司)Non tracciato

Principale produttore cinese di DRAM, citato da Micron stessa, sta ampliando la capacità su DDR standard e DRAM per mobile e conquista volumi negli stessi segmenti sensibili al prezzo, soprattutto in Cina.

Yangtze Memory Technologies Co., Ltd. (长江存储科技有限责任公司)Non tracciato

YMTC è il campione cinese delle memorie NAND e si batte per gli stessi spazi negli SSD e nella memoria integrata di telefoni, PC e server, in particolare presso i produttori cinesi.

Stato Patrimoniale e Liquidità

Ricavi

$90.27B

Ultimi 12 mesi (al 28/05/2026)

Utile Netto

$50.47B

Ultimi 12 mesi (al 28/05/2026)

Free Cash Flow

$1.67B

Patrimonio Netto Totale

$54.16B

Passività Totali

$28.63B

Rapporto di Liquidità

3.42

Copertura Interessi

257.58

Debito/EBITDA

0.35

Utile per Azione

Ricavi e Utile Netto

Free Cash Flow

Scomposizione Ricavi

Prospetto storico

Margini nel tempo

Il debito nel tempo

Quanto pesa il debito

Griglia della crescita

Crescita — Ricavi

Stima del Fair Value

Caso generaleSopravvalutato

Fair Value

$823.12

Prezzo Attuale

$1065.11

Margine di Sicurezza

-29.4%

Range Fair Value

$535.03 - $1111.21

Intervallo di dispersione tra i metodi di valutazione usati, non una stima statisticamente calibrata.

Metodi di Stima

Target degli analisti:$1515.54
Flussi di cassa scontati (DCF):$147.06
Multiplo sugli utili (P/E):$288.30
Formula di Graham:$2275.42
Valore della capacità di reddito (EPV):$233.79
P/B giustificato:$238.24
Sconto dei dividendi (Gordon):$3.61
P/FFO, i fondi da operazioni:$239.29
Utili di mezzo ciclo:$362.27
Multiplo sui ricavi:$402.42
Consenso Analisti:Strong Buy (53B / 4H / 1S)
Ultima Sorpresa Utili:+17.33%

Metriche di Valutazione

Rapporto P/E

24.11

ROE

15.8%

Rapporto P/B

11.94

P/FCF

45.96

Margine Lordo

72.6%

ROIC

40.8%

Radar Redditività

Creazione di Valore (Vantaggio Competitivo)

ROIC

40.8%

WACC

17.4%

ROIC − WACC

+23.4 pp

Il ROIC supera il costo del capitale: l'azienda sta creando valore per gli azionisti.

Criteri di Analisi Fondamentale

Superati (21)

  • EPS shows upward trend
  • Price CAGR 47.55%
  • ROIC 40.8%
  • Gross Margin 72.6%
  • Debt/Equity ratio
  • Operating Margin 65.6%
  • Positive Free Cash Flow
  • Current Ratio
  • Interest Coverage
  • Debt/EBITDA
  • Return on Tangible Assets
  • Low reliance on intangibles
  • ROE 70.5%
  • Revenue Growth 5Y 11.8%
  • Analyst Consensus 91% Buy
  • Earnings Surprise avg 16.2%
  • PEG Ratio 0.90
  • Earnings Quality (OCF/NI) 1.02
  • Share Dilution 1.2%
  • Net Margin Trend 55.9% vs 18.4%
  • Piotroski F-Score 7/9

Non superati (5)

  • P/FCF 45.96
  • P/B Ratio 11.94
  • CapEx intensity
  • Price below Graham Number
  • DCF valuation (Overvalued)

Non disponibili (1)

  • Dividend Payout NaN%

Piotroski F-Score

7/9

Salute finanziaria forte

score
criteria

Qualità degli Utili

1.02

Alta qualità: utili supportati da cash

Diluizione Azionaria

1.2%

Numero di azioni stabile

Partecipazioni istituzionali

Governance

Team Dirigenziale

NomeRuoloEtà
Mr. Sanjay MehrotraCEO & Chairman66
Dr. Scott J. DeBoer Ph.D.President & Chief Technology and Products Officer59
Mr. Manish H. BhatiaPresident & COO53
Mr. Mark J. MurphyExecutive VP & CFO57
Mr. Sumit SadanaSenior Advisor to the CEO56
Mr. Scott R. AllenCorporate VP & Chief Accounting Officer57
Mr. Anand BahlCorp. VP & Chief Information Officer-
Mr. Satya KumarCorporate VP of Investor Relations & Treasurer-
Mr. Michael Charles Ray Ph.D.Senior VP, Chief Legal Officer & Corporate Secretary57
Mr. Michael D. CordanoExecutive VP of Worldwide Sales61

Rischio Audit

1

Rischio CdA

7

Rischio Compensi

6

Rischio Diritti Azionisti

1

Parte 2 · Il prezzo e il momento d'ingresso

Questa parte non serve a capire se l'azienda vale: serve a scegliere quando comprarla, dopo che i fondamentali ti hanno convinto. Dentro: analisi tecnica, potenziale, drawdown storici, esposizione gamma.

Documenti

  • Relazione annuale (10-K)

    Una panoramica annuale del business, dei risultati finanziari e dei rischi dell'azienda.

    Depositato il 2025-10-03

    Vedi documento
  • Relazione trimestrale (10-Q)

    Un aggiornamento sull'andamento finanziario degli ultimi tre mesi.

    Depositato il 2026-06-25

    Vedi documento
  • Comunicazione price-sensitive (8-K)

    Una comunicazione su un evento importante, come un cambio ai vertici o un grande annuncio.

    Depositato il 2026-09-30

    Vedi documento

via SEC EDGAR

Storico Ricavi

via SEC EDGAR

Ultime Notizie

Ultime notizie per MU, da Markets Gazette.

  • 32m agoPOSITIVE
    Nvidia, AMD e Intel salgono dopo i risultati di Micron: perché il titolo MU scende?

    Micron Technology Inc. reported fiscal fourth-quarter results that surpassed earnings expectations, with adjusted EPS of $33.42 and revenues of $54.23 billion, alongside a robust forecast of approximately $61.5 billion for the current quarter. This performance signals continued strong demand for AI infrastructure, boosting confidence across the semiconductor sector. While Micron's stock saw a slight pre-market dip, the overall positive sentiment from its results propelled shares of competitors like Nvidia and AMD higher, with Intel also experiencing gains. The company's long-term supply agreements have seen financial commitments rise to $32 billion, underscoring significant industry-wide investment.

  • 8h agoNEGATIVE
    Ricavi Micron quadruplicati a $54 billion, ma il titolo è sceso: ecco perché

    Micron Technology reported record fourth-quarter results on October 1st, 2026, with revenues quadrupling to $54.23 billion from $11.32 billion year-over-year, significantly surpassing Wall Street estimates. The company's net income reached an impressive $37.7 billion, translating to $32.87 per share. This surge is attributed to the booming AI infrastructure market and high demand for High-Bandwidth Memory (HBM), with data center sales increasing 11-fold. Despite these stellar financial figures, the stock price declined, indicating potential investor concerns about future growth sustainability or market saturation despite the current AI chip demand.

  • 13h agoPOSITIVE
    US Stock Futures Advance, Dollar Strengthens: Markets Wrap

    Micron Technology Inc. provided an optimistic forecast, significantly boosting sentiment across the technology sector and driving US stock-index futures higher. This positive outlook from a key semiconductor player suggests a potential rebound or continued strength in demand for memory chips, which are foundational to many tech products. Asian technology shares also saw gains, indicating a broader positive reaction. While Treasuries held losses and the dollar strengthened, the primary driver for market optimism appears to be Micron's forward-looking guidance, signaling potential opportunities for investors in the tech and semiconductor spaces.

  • 20h agoNEUTRAL
    Micron annuncia oggi i risultati del quarto trimestre: cosa aspettarsi

    Micron Technology (MU) shares saw a modest 0.49% rise on Wednesday as markets awaited its fiscal fourth-quarter earnings report. Analysts project robust revenue and earnings growth, with consensus estimates from LSEG and Bloomberg pointing to earnings per share of $31.61 on revenues of $51.07 billion. While the strong performance is anticipated, investor focus will likely be on Micron's fiscal year 2027 guidance and its ability to sustain high memory pricing and margins, driven by the ongoing artificial intelligence demand. The market's reaction will hinge on the forward-looking outlook rather than just the historical results.

  • 2d agoPOSITIVE
    Perché le azioni di Micron, SK Hynix e SanDisk sono in rialzo martedì?

    Micron Technology, alongside SK Hynix and SanDisk, saw its stock price surge on Tuesday, driven by escalating optimism surrounding artificial intelligence (AI) spending. This positive momentum was bolstered by reports indicating that Anthropic, a prominent AI firm, is preparing for a potential IPO that could value the company at over $2 trillion. Furthermore, Anthropic's projected expenditure of up to $518 billion on cloud, computing, and infrastructure is anticipated to create substantial new demand for semiconductor and memory suppliers like Micron. This news suggests a strong growth outlook for memory chip manufacturers.

  • 2d agoNEUTRAL
    Micron e SanDisk in rialzo nel premarket, ma la minaccia macro per la tech peggiora

    Micron Technology Inc. (MU) and Western Digital Corp. (WDC), parent of SanDisk, saw pre-market gains of approximately 1.8% and 1.0% respectively. This resilience in the memory chip sector occurs despite rising US Treasury yields nearing two-decade highs, with the 10-year yield approaching 5.27%. The broader tech sector faces headwinds from elevated yields and a 72% probability of another Federal Reserve rate hike in October. While memory market fundamentals remain robust, the challenging bond market environment increases valuation risk for tech investors. Despite these macro pressures, memory shortages are seen as a protective factor for companies like Micron.

via Markets Gazette