News Corporation (NWS)

Come guadagna

Ogni segmento monetizza in modo diverso: Dow Jones vende abbonamenti al Journal e a prodotti dati su rischio e compliance, e concede in licenza dati finanziari a istituzioni. Digital Real Estate guadagna commissioni dagli agenti immobiliari che pagano per inserzionare e promuovere immobili online. Book Publishing guadagna una quota su ogni libro venduto. News Media si appoggia ancora a pubblicità e abbonamenti, ma la quota della pubblicità sui ricavi totali dell'azienda è scesa a circa il 15% mentre abbonamenti digitali e commissioni immobiliari e sui dati sono cresciuti fino a dominare.

Ricavi per segmento

Testate come The Wall Street Journal e piattaforme immobiliari consolidate come REA Group e Realtor.com hanno costruito fiducia e traffico in decenni che un nuovo entrante non può comprare in fretta, soprattutto nell'immobiliare dove il sito di annunci più grande tende ad attirare più agenti e acquirenti in un circolo che si rafforza da solo. Ma ogni singola attività — quotidiani, libri, annunci immobiliari — affronta propri concorrenti diretti capaci, quindi il vantaggio è disomogeneo lungo il portafoglio.

Gli abbonamenti digitali al Journal e le vendite di libri sono una spesa domestica relativamente stabile che sopravvive alla maggior parte delle recessioni. Digital Real Estate Services è più esposta al ciclo immobiliare: meno case in vendita significa meno agenti disposti a pagare per la visibilità premium, quindi un rallentamento immobiliare in Australia o negli Stati Uniti si riflette in modo abbastanza diretto sui ricavi di quel segmento.

Rischi principali

• Struttura azionaria con socio di controllo — Una struttura azionaria a doppia classe dà alla famiglia Murdoch il controllo del voto ben oltre la propria quota economica, e i disaccordi tra i membri della famiglia sulla direzione dell'azienda sono una fonte di incertezza dichiarata.
• Esposizione al mercato immobiliare di Digital Real Estate — REA Group e Move guadagnano commissioni legate agli annunci immobiliari e alla spesa degli agenti, quindi un rallentamento delle compravendite immobiliari in Australia o negli Stati Uniti riduce direttamente i ricavi di questo segmento.
• Declino strutturale della pubblicità cartacea — La pubblicità cartacea continua a calare anche mentre quella digitale cresce, e la base di ricavi tradizionale di News Media continua a ridursi come quota del totale aziendale.
• Esposizione valutaria — I risultati di REA Group sono generati soprattutto in dollari australiani, quindi le oscillazioni valutarie rispetto al dollaro USA possono muovere i ricavi di segmento riportati anche quando l'attività sottostante non cambia.