Wesfarmers Limited (WFAFF)

Come guadagna

I ricavi sono in gran parte vendite retail ordinarie — clienti che pagano alla cassa in migliaia di negozi Bunnings, Kmart, Target e Officeworks e online in Australia e Nuova Zelanda — più vendite industriali di prodotti chimici, esplosivi e fertilizzanti a clienti minerari e agricoli. Bunnings e Kmart Group sono di gran lunga i maggiori contributori, ciascuno con decine di miliardi di dollari australiani l'anno; Officeworks e WesCEF sono decisamente più piccole. Il profitto dipende soprattutto da quanto bene ciascuna divisione esegue nel proprio mercato, non da un unico fattore comune al gruppo.

Bunnings, di gran lunga il maggior generatore di utili del gruppo, è il rivenditore dominante in Australia nel bricolage e miglioramento casa, con una scala di negozi e relazioni con i fornitori che un nuovo entrante impiegherebbe anni a eguagliare, e un marchio a cui molte famiglie australiane si affidano senza confrontare le alternative. Questo vantaggio è reale per Bunnings ma non si estende automaticamente alle altre catene retail del gruppo, meno dominanti.

Il gruppo unisce domanda difensiva e discrezionale: la spesa per il bricolage e le farmacie tende a reggere ragionevolmente bene in una recessione, mentre le vendite nei grandi magazzini discount di Kmart e Target e negli articoli per ufficio di Officeworks sono più sensibili ai budget familiari. L'attività chimica e dei fertilizzanti di WesCEF aggiunge un'esposizione ai prezzi delle materie prime e ai cicli agricoli che non hanno quasi nulla a che fare con la spesa dei consumatori australiani.