Margini di profitto

"Do you think Coca-Cola is worth a penny more than, say, Joe's Cola? I think so — and I've got about 127 years of history to back that up."

Pensi che la Coca-Cola valga un centesimo in più della, diciamo, Cola di Joe? Io penso di sì - e ho circa 127 anni di storia a sostegno di questa idea.

I margini dicono quanto di ogni euro di ricavo resta come profitto ai vari livelli del conto economico - un'azienda può crescere e perdere margine allo stesso tempo.

Il margine lordo è ricavi meno costo del venduto, diviso i ricavi: misura quanto è redditizio il prodotto o servizio prima delle spese generali. Il margine operativo sottrae anche le spese di struttura e vendita; il margine netto sottrae tutto, incluse tasse e interessi. Confrontare i tre livelli nel tempo mostra se un'azienda sta perdendo margine per costi di struttura più alti, più concorrenza, o entrambi.

Il numero di margine da solo dice poco senza un termine di paragone: un margine netto del 10% è ottimo in un settore a bassa marginalità come la grande distribuzione, ma mediocre per un'azienda di software, dove margini del 25-30% sono la norma. Confrontare il margine di un'azienda con quello dei concorrenti diretti, nello stesso settore, dice molto di più del numero preso da solo.

Un margine che resta stabile o cresce nel tempo, anche quando i costi delle materie prime o del personale aumentano, è spesso il segno di un vantaggio competitivo reale: l'azienda riesce a scaricare i costi più alti sul prezzo di vendita senza perdere clienti. Un margine che si comprime in modo costante, anche a fronte di ricavi in crescita, segnala invece che la concorrenza sta erodendo il potere di prezzo dell'azienda.