Il margine di sicurezza
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"The most important thing about your circle of competence is not how large the area of it is, it's how well you've defined the perimeter."
La cosa più importante riguardo al tuo circolo di competenza non è quanto sia ampia l'area, ma quanto bene ne hai definito il perimetro.
Il margine di sicurezza non promette un guadagno: è quanto spazio ti lasci per essere in torto.
Nessuna stima di fair value è perfetta: dipende da ipotesi su ricavi futuri, margini, tasso a cui scontare i flussi di cassa. Il margine di sicurezza non elimina il rischio di aver stimato male - ti lascia comunque una via d'uscita se lo hai fatto, purché l'errore non sia enorme.
Il margine che ti serve non è uguale per tutte le aziende: più ti allontani da quello che capisci davvero - il settore, il modello di business, come guadagna soldi - meno puoi fidarti della tua stima, e più margine dovresti pretendere prima di comprare.
Su Fondamentix trovi il margine di sicurezza calcolato automaticamente su ogni scheda azienda, ma quanto margine considerare sufficiente resta una scelta tua: puoi impostarlo come filtro nello screener, e usarlo come soglia personale prima di guardare qualsiasi altro numero.