Margens de lucro

"Do you think Coca-Cola is worth a penny more than, say, Joe's Cola? I think so — and I've got about 127 years of history to back that up."

Acha que a Coca-Cola vale um cêntimo a mais do que, digamos, a Joe's Cola? Eu acho que sim - e tenho cerca de 127 anos de história para o comprovar.

As margens dizem quanto de cada euro de receita sobra como lucro nos diferentes níveis da demonstração de resultados - uma empresa pode crescer e perder margem ao mesmo tempo.

A margem bruta é a receita menos o custo das vendas, dividida pela receita: mede quão rentável é o produto ou serviço antes das despesas gerais. A margem operacional também subtrai as despesas de estrutura e de vendas; a margem líquida subtrai tudo, incluindo impostos e juros. Comparar os três níveis ao longo do tempo mostra se uma empresa está a perder margem devido a despesas de estrutura mais altas, mais concorrência, ou ambas.

Um número de margem, isolado, diz pouco sem um termo de comparação: uma margem líquida de 10% é excelente num setor de baixa marginalidade como a grande distribuição, mas medíocre para uma empresa de software, onde margens de 25-30% são a norma. Comparar a margem de uma empresa com a dos seus concorrentes diretos, no mesmo setor, diz muito mais do que o número tomado isoladamente.

Uma margem que se mantém estável ou cresce ao longo do tempo, mesmo quando os custos das matérias-primas ou da mão de obra sobem, é muitas vezes sinal de uma vantagem competitiva real: a empresa consegue repassar custos mais altos para o preço de venda sem perder clientes. Uma margem que se comprime de forma constante, mesmo com receita a crescer, sinaliza pelo contrário que a concorrência está a corroer o poder de fixação de preços da empresa.