O que é o investimento em valor

"All we're trying to do is find businesses we think we can understand, where we like the people running them, and where the price makes sense in relation to the future economics."

Tudo o que tentamos fazer é encontrar negócios que achamos que conseguimos compreender, onde gostamos das pessoas que os dirigem, e onde o preço faz sentido em relação à economia futura.

Investir em valor é comprar um negócio por menos do que ele vale.

Não um ticker, um negócio: com receitas, fluxo de caixa, dívida e uma posição competitiva. A distância entre o que paga e o que o negócio vale é a margem de segurança, e é ela que o protege quando se engana - o que acontece a toda a gente.

Comprar uma ação não é apostar se o preço vai subir ou descer amanhã: é comprar uma pequena participação num negócio real, com a expectativa de que, com o tempo, o preço reflita o que o negócio realmente vale. O investimento em valor aceita que o mercado pode enganar-se no curto prazo - às vezes durante meses, às vezes durante anos - e baseia a sua decisão no valor do negócio, não no seu gráfico.

Na Fondamentix, esta abordagem traduz-se em dois números que encontra em cada ficha de empresa: o fair value estimado, ou seja, quanto achamos que o negócio vale realmente, e a margem de segurança, ou seja, que desconto está a obter em relação a essa estimativa. Não são uma previsão de preço, mas um ponto de partida para decidir se o preço de hoje faz sentido.