Olhar para a carteira no seu conjunto

"Most fortunes have been made in relatively few securities, held for a very long time, by a buyer who understood them."

A maior parte das fortunas foi feita com relativamente poucas ações, mantidas durante muito tempo, por um comprador que as compreendia.

Cada posição pode ter sido bem escolhida, uma de cada vez - e a carteira no seu conjunto continuar pouco diversificada, se ninguém a olhar alguma vez à distância.

Analisar uma empresa de cada vez, com os mesmos critérios que funcionam, leva facilmente a uma carteira em que as empresas se parecem todas entre si: mesmo estilo, muitas vezes mesmo setor. Olhar também para a categoria da ação - Value, Growth, GARP ou Speculative - a par do setor ajuda a perceber se isso está a acontecer de propósito ou por acaso.

Construir uma carteira não é uma tarefa que se conclua da primeira vez: sempre que se adiciona ou retira uma posição, vale a pena rever a mistura resultante de setores e categorias, não apenas se a nova ideia parece boa isoladamente.

Isto não é um argumento contra a diversificação em si - é um lembrete de que o número de posições, por si só, nada diz sobre a sua qualidade. Vinte e cinco empresas bem compreendidas, mas escolhidas com o mesmo critério no mesmo par de setores, comportam-se mais como um punhado de ideias repetidas do que como um leque amplo de apostas independentes.