Aversão à perda

"The stock doesn't know you own it. It just sits there, it doesn't care what you paid, doesn't care that you own it or anything. So any feeling I have about the market is not reciprocated."

A ação não sabe que a possui. Está ali, não quer saber quanto pagou, não quer saber se a possui ou não. Portanto, qualquer sentimento que eu tenha em relação ao mercado não é correspondido.

Perder um dólar pesa psicologicamente mais do dobro do que o prazer de ganhar um: é a aversão à perda, e produz dois erros opostos mas relacionados.

O primeiro erro é vender demasiado cedo as ações em ganho, para «blindar» um lucro antes que possa desaparecer - mesmo quando a empresa ainda vale muito mais do que pagaria hoje. O segundo é manter demasiado tempo as ações em perda, na esperança de pelo menos voltar a ver o preço a que as comprou antes de vender - mesmo quando os factos que motivaram a compra mudaram.

Em ambos os casos a decisão está ancorada ao seu preço de compra, não ao valor da empresa hoje. Mas o mercado não sabe - nem lhe interessa - quanto pagou: esse número existe apenas na sua cabeça, não no balanço da empresa.

O antídoto é avaliar cada posição da sua carteira como se tivesse de decidir hoje, do zero, se a compraria a este preço - independentemente do que pagou por ela no passado. Se a resposta for sim, mantenha-a ou compre mais; se for não, estar em ganho ou em perda não muda a resposta.