O efeito de manada

"People behave very peculiarly in terms of their reactions, because they're human beings — they get excited when others get excited, they get greedy when others get greedy, they get fearful when others get fearful."

As pessoas comportam-se de forma muito peculiar nas suas reações, porque são seres humanos — ficam entusiasmadas quando os outros ficam entusiasmados, tornam-se gananciosas quando os outros se tornam gananciosos, ficam com medo quando os outros ficam com medo.

Comprar porque toda a gente compra, ou vender porque toda a gente vende, é uma decisão tomada pelo grupo - não pela sua própria análise.

Seguir o grupo é um instinto antigo: durante a maior parte da história humana, ficar com o grupo aumentava as probabilidades de sobrevivência. Em bolsa, este instinto produz bolhas - o preço de uma ação ou de um setor inteiro sobe cada vez mais depressa não porque o valor real das empresas tenha mudado, mas porque cada vez mais pessoas compram apenas porque o preço está a subir, com medo de ficar de fora de um ganho fácil.

O mesmo instinto funciona ao contrário nos crashes: quando todos vendem em pânico, vender parece a escolha prudente, mesmo que nada nos fundamentais da empresa que possui tenha mudado. Em ambos os casos o grupo move-se em conjunto, e o preço afasta-se do que a empresa realmente vale.

O antídoto é ter uma tese escrita antes de comprar - o que espera da empresa, e a que preço a relação risco/retorno muda. Uma tese escrita com antecedência, enquanto ainda está com a cabeça fria, é a âncora que o mantém fora da manada tanto nas subidas como nas descidas.