利润率

"Do you think Coca-Cola is worth a penny more than, say, Joe's Cola? I think so — and I've got about 127 years of history to back that up."

你觉得可口可乐会比如说Joe's Cola值多一分钱吗?我认为是的——而且我有大约127年的历史可以证明这一点。

利润率说明在利润表的不同层级上,每一美元营收中有多少变成了利润——一家公司可能一边增长,一边却在失去利润率。

毛利率是营收减去销售成本,再除以营收:衡量的是产品或服务在管理费用之前的盈利能力。营业利润率还要减去管理和销售费用;净利率则减去所有项目,包括税款和利息。把这三个层级随时间做对比,可以看出一家公司是因为管理费用上升、竞争加剧,还是两者兼有而失去利润率。

单独一个利润率数字,如果没有比较对象,说明不了太多问题:在低利润率行业,比如大型零售,10%的净利率已经很出色,但对一家软件公司来说却很平庸,因为25%-30%的利润率才是常态。把一家公司的利润率与同行业直接竞争对手做比较,比单看这个数字本身能说明更多问题。

即使原材料或人力成本上升,一个能够保持稳定甚至持续提高的利润率,往往说明公司拥有真正的竞争优势:它能够把更高的成本转嫁到售价上,而不流失客户。相反,一个持续被压缩的利润率,即便营收在增长,也说明竞争正在侵蚀这家公司的定价能力。