羊群效应

"People behave very peculiarly in terms of their reactions, because they're human beings — they get excited when others get excited, they get greedy when others get greedy, they get fearful when others get fearful."

人们的反应方式非常特别，因为他们是人类——别人兴奋时他们也兴奋，别人贪婪时他们也变得贪婪，别人恐惧时他们也感到恐惧。

因为所有人都在买而买入，或者因为所有人都在卖而卖出，这是群体做出的决定——而不是你自己分析的结果。

跟随人群是一种古老的本能：在人类历史的大部分时间里，留在群体中能提高生存的概率。在股市中，这种本能催生了泡沫——某只股票或整个板块的价格越涨越快，并不是因为公司的真实价值发生了变化，而是因为越来越多的人只是因为价格在上涨就买入，生怕错过一个轻松赚钱的机会。

同样的本能在崩盘时会反向发挥作用：当所有人都在恐慌性抛售时，卖出看起来像是审慎的选择，即使你持有的公司基本面并没有发生任何变化。这两种情况下，群体都在一起行动，价格也因此偏离了公司的真实价值。

解决办法是在买入之前就写下自己的投资逻辑——你对这家公司的预期是什么，在什么价格下风险收益比会发生变化。在头脑还清醒时提前写下的投资逻辑，无论是在上涨还是下跌时，都能成为让你不被羊群裹挟的锚。