回撤：读懂它，而不是被它牵着走

"When they get fearful, it happens all at once — when people get scared, they all want to leave at the same time."

当人们感到恐惧时，一切都会同时发生——当人们害怕时，他们都想在同一时间离场。

回撤显示一只股票从近期高点下跌了多少，但仅凭这一点无法判断该买入还是该观望：这需要了解类似情形在历史上实际发生过什么。

回撤是相对于参考期内所达到高点的百分比跌幅：一只股票涨到100美元后又跌至70美元，无论用了多长时间，其回撤都是30%。它衡量的是当前跌势有多深，而不是预测接下来会发生什么。

为了给这个数字提供背景，公司页面还会显示该股票过去发生过多少次类似的回撤，以及在您所选的时间段内，其中有多大比例得到了恢复。较高的恢复率是有用的信息，但前提是它建立在足够多的案例之上——这正是页面始终同时显示这个百分比背后有多少历史案例的原因。

基于4个历史案例算出的80%恢复率，和基于40个案例算出的80%，二者的证据分量并不相同：在前一种情况下，只要有一个案例走向不同，恢复率就会跌到60%。案例数量不是可以忽略的技术细节——它正是一个可用数字和一个只是听起来让人安心的数字之间的区别。