Warum die technische Analyse zweitrangig bleibt

"Nobody does it alone. We all sit in the shade of trees that were planted by others."

Niemand schafft es allein. Wir alle sitzen im Schatten von Bäumen, die andere gepflanzt haben.

Technische Indikatoren helfen dabei, den richtigen Zeitpunkt für den Einstieg in eine Aktie zu finden, die die Fundamentaldaten bereits als interessant eingestuft haben - sie entscheiden nicht, ob ein Unternehmen etwas wert ist.

Der technische Score, den Sie auf jeder Unternehmensseite sehen, fasst RSI, gleitende Durchschnitte, MACD und Volatilität in einer einzigen Zahl zusammen, getrennt vom fundamentalen Score. Diese Trennung ist beabsichtigt: Ein Unternehmen kann einen niedrigen technischen Score haben - der Kurs fällt - genau dann, wenn der fundamentale Score anzeigt, dass es mehr wert ist, als es kostet. Für einen Value-Investor ist genau diese Kombination oft der interessanteste Moment, nicht der beunruhigendste.

Ein Rückgang - wie stark eine Aktie von ihrem jüngsten Höchststand gefallen ist - reicht allein nicht aus, um zu beurteilen, ob sich ein Kauf lohnt. Man muss wissen, welcher Anteil ähnlicher Rückgänge sich in der Vergangenheit innerhalb eines angemessenen Zeitraums erholt hat und auf wie vielen Fällen dieser Anteil beruht: Eine hohe Erholungsquote, berechnet aus nur drei früheren Fällen, ist etwas anderes als eine, die auf fünfzig Fällen beruht.

Technische Analyse kann Stunden verschlingen: Dutzende Indikatoren, verschiedene Zeithorizonte, Chartmuster, die die nächste Bewegung vorherzusagen scheinen. Doch Zeit, die mit dem Entschlüsseln eines Charts verbracht wird, ist Zeit, die nicht mit dem Lesen einer Bilanz, dem Verstehen des Wettbewerbsvorteils eines Unternehmens oder der Schätzung seines tatsächlichen Werts verbracht wird. Deshalb bleibt der technische Score in diesem Masterclass ein Timing-Korrektiv, nie das Kriterium, mit dem entschieden wird, ob ein Unternehmen einen Platz im Portfolio verdient.