Ce qu'est l'investissement valeur

"All we're trying to do is find businesses we think we can understand, where we like the people running them, and where the price makes sense in relation to the future economics."

Tout ce que nous essayons de faire, c'est de trouver des entreprises que nous pensons pouvoir comprendre, dont nous aimons les dirigeants, et dont le prix a du sens par rapport à l'économie future.

Investir dans la valeur, c'est acheter une entreprise pour moins que ce qu'elle vaut.

Pas un ticker, une entreprise : avec un chiffre d'affaires, des flux de trésorerie, une dette et une position concurrentielle. L'écart entre ce que vous payez et ce que l'entreprise vaut est la marge de sécurité, et c'est elle qui vous protège quand vous vous trompez, ce qui arrive à tout le monde.

Acheter une action, ce n'est pas parier sur la hausse ou la baisse du cours demain : c'est acheter une petite part d'une entreprise réelle, avec l'attente qu'à terme le cours reflète ce que l'entreprise vaut vraiment. L'investissement valeur accepte que le marché puisse se tromper à court terme - parfois pendant des mois, parfois pendant des années - et fonde sa décision sur la valeur de l'entreprise, pas sur son graphique.

Sur Fondamentix, cette approche se traduit par deux chiffres que vous trouvez sur chaque fiche d'entreprise : la fair value estimée, c'est-à-dire ce que nous pensons que l'entreprise vaut vraiment, et la marge de sécurité, c'est-à-dire la décote que vous obtenez par rapport à cette estimation. Ce ne sont pas des prévisions de cours, mais un point de départ pour décider si le prix d'aujourd'hui a du sens.