L'aversion aux pertes

"The stock doesn't know you own it. It just sits there, it doesn't care what you paid, doesn't care that you own it or anything. So any feeling I have about the market is not reciprocated."

L'action ne sait pas que vous la possédez. Elle est juste là, elle se moque de ce que vous avez payé, elle se moque que vous la possédiez ou non. Alors, quel que soit le sentiment que j'éprouve envers le marché, il n'est pas réciproque.

Perdre un dollar pèse psychologiquement plus du double du plaisir d'en gagner un : c'est l'aversion aux pertes, et elle produit deux erreurs opposées mais liées.

La première erreur est de vendre trop tôt les actions gagnantes, pour « sécuriser » un gain avant qu'il ne disparaisse - même quand l'entreprise vaut encore bien plus que ce que vous paieriez aujourd'hui. La seconde est de garder trop longtemps les actions perdantes, en espérant au moins revoir le prix auquel vous les avez achetées avant de vendre - même quand les faits qui avaient motivé l'achat ont changé.

Dans les deux cas, la décision est ancrée à votre prix d'achat, pas à la valeur actuelle de l'entreprise. Mais le marché ne sait pas - et ne se soucie pas - de ce que vous avez payé : ce chiffre n'existe que dans votre tête, pas dans le bilan de l'entreprise.

Le remède est d'évaluer chaque position de votre portefeuille comme si vous deviez décider aujourd'hui, à zéro, de l'acheter à ce prix - indépendamment de ce que vous avez payé par le passé. Si la réponse est oui, gardez-la ou achetez-en davantage ; si elle est non, être en gain ou en perte ne change pas la réponse.