Le comportement moutonnier

"People behave very peculiarly in terms of their reactions, because they're human beings — they get excited when others get excited, they get greedy when others get greedy, they get fearful when others get fearful."

Les gens se comportent de façon très particulière dans leurs réactions, parce que ce sont des êtres humains — ils s'enthousiasment quand les autres s'enthousiasment, ils deviennent avides quand les autres deviennent avides, ils ont peur quand les autres ont peur.

Acheter parce que tout le monde achète, ou vendre parce que tout le monde vend, est une décision prise par le groupe - pas par votre propre analyse.

Suivre le groupe est un instinct ancien : pendant la majeure partie de l'histoire humaine, rester avec le groupe augmentait les chances de survie. En bourse, cet instinct produit les bulles - le cours d'une action ou d'un secteur entier monte de plus en plus vite non pas parce que la valeur réelle des entreprises a changé, mais parce que de plus en plus de personnes achètent seulement parce que le cours monte, par peur de rater un gain facile.

Le même instinct fonctionne à l'inverse lors des krachs : quand tout le monde vend dans la panique, vendre semble être le choix prudent, même si rien n'a changé dans les fondamentaux de l'entreprise que vous détenez. Dans les deux cas, le groupe se déplace ensemble, et le cours s'éloigne de ce que l'entreprise vaut réellement.

Le remède est d'avoir une thèse écrite avant d'acheter - ce que vous attendez de l'entreprise, et à quel prix le rapport risque/rendement change. Une thèse écrite à l'avance, quand vous êtes encore lucide, est l'ancre qui vous tient à l'écart du troupeau, aussi bien à la hausse qu'à la baisse.