अर्थव्यवस्था चक्रों में क्यों चलती है

"History doesn't repeat itself, as Mark Twain said — it rhymes; things come back but they don't quite come back in the same form."

इतिहास खुद को दोहराता नहीं, जैसा मार्क ट्वेन ने कहा था - यह तुकबंदी करता है; चीज़ें वापस आती हैं, लेकिन बिल्कुल उसी रूप में नहीं।

विस्तार और मंदी असामान्यताएं नहीं हैं: वे इस बात का स्वाभाविक परिणाम हैं कि पिछले पाठ में बताए अनुसार क्रेडिट कैसे जमा होता है और फिर घटता है, और इन्हें पहचानना यह समझने में मदद करता है कि अच्छी कंपनियां भी ऐसे कठिन दौर से क्यों गुज़रती हैं जो उन पर निर्भर नहीं करते।

छोटा आर्थिक चक्र आमतौर पर कुछ वर्षों तक चलता है: क्रेडिट फैलता है, खर्च और कीमतें बढ़ती हैं, फिर जब महंगाई बहुत बढ़ जाती है तो केंद्रीय बैंक अर्थव्यवस्था को ठंडा करने के लिए हस्तक्षेप करते हैं, खर्च धीमा हो जाता है, और संकुचन का चरण शुरू होता है। कुछ समय बाद, चक्र फिर से शुरू होता है।

एक लंबा चक्र भी है, जिसे दशकों में मापा जाता है: परिवारों, कंपनियों और सरकारों का कुल कर्ज लंबे समय तक आय से तेज़ी से बढ़ता है, जब तक कि इसे चुकाना असहनीय न हो जाए और एक गहरे सुधार की ज़रूरत न पड़े - जिसे वित्तीय समाचारों में अक्सर कर्ज संकट या गंभीर मंदी कहा जाता है।

value दृष्टिकोण से निवेश करने वाले किसी व्यक्ति के लिए, आर्थिक चक्र कोई ऐसा पूर्वानुमान नहीं है जिसे सही साबित करना हो, बल्कि सुरक्षा मार्जिन पर ज़ोर देने का एक और कारण है: जो कंपनी ऐसी कीमत पर खरीदी जाती है जो पहले से ही एक कठिन चरण को शामिल कर चुकी है, वह मंदी को उस कंपनी से बेहतर झेलती है जिसे इस मान्यता पर खरीदा गया हो कि अच्छे दिन हमेशा बने रहेंगे।