पोर्टफोलियो को समग्र रूप से देखना

"Most fortunes have been made in relatively few securities, held for a very long time, by a buyer who understood them."

ज़्यादातर fortunes अपेक्षाकृत कम securities से बनी हैं, जिन्हें बहुत लंबे समय तक रखा गया, ऐसे buyer द्वारा जो उन्हें सच में समझता था।

हर position अलग-अलग अच्छी तरह चुनी जा सकती है - और फिर भी पूरा portfolio कम diversified रह सकता है, अगर कोई कभी उसे दूर से देखकर परखे ही नहीं।

एक बार में एक कंपनी का analysis करना, वही criteria इस्तेमाल करते हुए जो काम करते हैं, आसानी से ऐसे portfolio की ओर ले जाता है जिसमें सभी कंपनियाँ एक जैसी दिखती हैं: एक जैसा style, अक्सर एक जैसा sector। Sector के साथ-साथ stock category भी देखना - Value, Growth, GARP या Speculative - यह पहचानने में मदद करता है कि आप ऐसा जान-बूझकर कर रहे हैं या इत्तेफ़ाक़ से।

Portfolio बनाना एक ऐसा काम नहीं है जो पहली बार में ख़त्म हो जाए: जब भी आप कोई position जोड़ते या हटाते हैं, यह देखने लायक़ है कि उससे बनने वाला sectors और categories का मिश्रण कैसा है, सिर्फ़ यह नहीं कि नया idea अकेले देखने पर अच्छा लगता है या नहीं।

यह diversification के ख़िलाफ़ कोई तर्क नहीं है - यह एक याद दिलाने वाली बात है कि सिर्फ़ positions की संख्या, अकेले, उसकी quality के बारे में कुछ नहीं बताती। पच्चीस companies, जिन्हें अच्छी तरह समझा गया हो, लेकिन जिन्हें एक जैसे criteria से, एक जैसे दो sectors में चुना गया हो, स्वतंत्र दाँवों की एक बड़ी रेंज की तरह नहीं बल्कि दोहराए गए मुट्ठी-भर ideas की तरह व्यवहार करती हैं।