आप किस तरह के investor हैं

"You do need the right temperament for investing, which is much more important than IQ. If you've got more than 120 points of IQ, sell the rest — you don't need it. But you do need the right temperament: you have to be able to think for yourself."

Invest करने के लिए सही temperament चाहिए, जो IQ से कहीं ज़्यादा ज़रूरी है। अगर आपका IQ 120 points से ज़्यादा है, तो बाक़ी बेच दीजिए - आपको उसकी ज़रूरत नहीं। लेकिन सही temperament ज़रूर चाहिए: आपको अपने दम पर सोचने में सक्षम होना चाहिए।

बिल्कुल सही investor profile जैसी कोई चीज़ नहीं होती - वह होता है जो आपके लिए सही हो: आप psychologically और financially कितना बर्दाश्त कर सकते हैं कि आपके portfolio की value गिरती हुई देखें, बिना सबसे ग़लत समय पर बेचे।

Cautious profile oscillations को अच्छी तरह बर्दाश्त नहीं करता: 20% का drawdown उसे हर दिन portfolio चेक करने पर मजबूर कर देता है, और सबसे बुरे मामलों में ठीक तब बेचने पर जब price सबसे नीचे हो। यह कोई कमी नहीं है - यह अपने बारे में एक सच्चाई है जिसे किसी crash के बाद नहीं, strategy बनाने से पहले पहचान लेना चाहिए। जो इस profile में ख़ुद को पहचानता है, उसे कम volatility वाली कंपनियों और चौड़े margin of safety को प्राथमिकता देनी चाहिए, जो price में एक अस्थायी गिरावट के बावजूद भी thesis पर सवाल उठाए बिना जगह छोड़ता है।

Balanced profile नींद खोए बिना moderate oscillations स्वीकार कर लेता है, लेकिन 40-50% का बहुत गहरा drawdown उसे फिर भी असहज कर देता है। यह सबसे common profile है: यह उन solid कंपनियों की volatility बर्दाश्त कर लेता है जिन्हें market नर्वस होकर treat करता है, लेकिन कुछ high-conviction ideas पर capital concentrate करने के बजाय कई sectors में diversify करना पसंद करता है।

Aggressive profile एक गहरे drawdown को अलार्म नहीं, बल्कि जानकारी मानता है: अगर fundamentals solid बने रहें, तो एक बड़ी गिरावट ज़्यादा चौड़े margin of safety पर ख़रीदने का मौक़ा है, बेचने की वजह नहीं। यह profile सिर्फ़ उस capital के लिए मायने रखता है जिसकी short term में ज़रूरत नहीं है - एक लंबा horizon ही वह चीज़ है जो बड़े oscillations को बर्दाश्त करना sustainable बनाता है, इसका उल्टा नहीं।