एक Strategy कैसे बनती है

"It's more important what's on your inner scorecard than your outer scorecard. Some people get into a position where they're thinking all the time about what the world is going to think of this or that, instead of what they themselves think. If your inner scorecard is one you're comfortable with, I think you're going to have a pretty happy life."

आपके inner scorecard पर क्या है, यह आपके outer scorecard से ज़्यादा मायने रखता है। कुछ लोग ऐसी स्थिति में पहुँच जाते हैं जहाँ वे हर वक़्त यही सोचते रहते हैं कि दुनिया इस या उस बारे में क्या सोचेगी, न कि यह कि वे ख़ुद क्या सोचते हैं। अगर आपका inner scorecard ऐसा है जिससे आप सहज हैं, तो मुझे लगता है आपकी ज़िंदगी काफ़ी ख़ुशहाल होगी।

एक strategy इस course में सीखी गई हर बात को कुछ सवालों में समेट देती है, जो किसी भी stock को ख़रीदने से पहले ख़ुद से पूछने होते हैं।

पहला filter, दायरा संकुचित करना: screener और composite score से शुरू करें ताकि solid fundamentals वाली कंपनियाँ मिल सकें, न कि price से या उसके बारे में कितनी चर्चा हो रही है इससे। एक high composite score कोई गारंटी नहीं है, लेकिन यह उन कंपनियों को तेज़ी से बाहर करने का एक systematic तरीक़ा है जो लगभग यक़ीनन एक deeper analysis के लायक़ नहीं हैं।

दूसरा filter, valuation: जो कंपनियाँ पहला filter पास कर लेती हैं, उनमें margin of safety देखें - आज का price आपके fair value अनुमान से कितना नीचे है। पर्याप्त margin of safety के बिना, सबसे अच्छी कंपनी भी ग़लत price पर एक बुरा investment हो सकती है।

तीसरा filter, आपका profile: जो कंपनियाँ दूसरा filter भी पास कर लेती हैं, उनमें से आप कितनी ख़रीदते हैं और उन्हें कैसे बाँटते हैं यह इस पर निर्भर करता है कि आपने पिछले दो lessons में क्या पढ़ा - आपका time horizon, आप कितनी volatility बर्दाश्त करते हैं, और आप उन्हें कितने अलग-अलग sectors में बाँट रहे हैं। एक ही कंपनी एक लंबे horizon वाले aggressive profile के लिए अच्छा चुनाव हो सकती है और उस व्यक्ति के लिए ग़लत चुनाव जिसे वह capital दो साल में चाहिए।