Time Horizon और Goals

"It's crazy to go into business with somebody who has entirely different expectations than you have."

किसी ऐसे इंसान के साथ business में उतरना पागलपन है जिसकी expectations आपसे पूरी तरह अलग हों।

आपका time horizon - कितने सालों में आपको invest किए गए पैसों की ज़रूरत पड़ेगी - उतना ही मायने रखता है जितना आपका risk tolerance, और दोनों मिलकर तय करते हैं कि आप कितना aggressive होने का जोखिम उठा सकते हैं।

जिस capital की ज़रूरत आपको 2-3 साल में पड़ेगी - किसी down payment के लिए, किसी अनहोनी के लिए - उसे कभी भी high volatility वाली कंपनियों में नहीं लगाना चाहिए, चाहे आप oscillations के साथ कितने भी comfortable क्यों न हों: ठीक उसी साल एक drawdown, जब आपको बेचना है, सिर्फ़ काग़ज़ पर मौजूद नुक़सान को असली नुक़सान बना देता है, क्योंकि आप सबसे बुरे समय पर बेचने को मजबूर हो जाते हैं।

जिस capital की ज़रूरत आपको 10, 15, 20 साल तक नहीं पड़ेगी - कोई supplementary pension, किसी दूर के goal के लिए savings - वह कई market cycles से गुज़रने का जोखिम उठा सकता है, सबसे बुरे phases सहित: समय ही वह चीज़ है जो एक अस्थायी गिरावट को एक अस्थायी pause में बदल देता है, permanent नुक़सान में नहीं।

सिर्फ़ horizon ही नहीं, goal भी तय करता है कि आपको वाक़ई कितना return चाहिए। अगर आपका goal एक modest और स्थिर return से हासिल हो सकता है, तो आपको ऐसे risks लेने की ज़रूरत नहीं जिनकी वह return मांग नहीं करता: बिना असली ज़रूरत के लिया गया अतिरिक्त risk pure speculation है, strategy नहीं।