Loss Aversion: नुक़सान से डर

"The stock doesn't know you own it. It just sits there, it doesn't care what you paid, doesn't care that you own it or anything. So any feeling I have about the market is not reciprocated."

Stock को नहीं पता कि आप उसके owner हैं। वह बस वहाँ पड़ा रहता है, उसे परवाह नहीं कि आपने कितना चुकाया, उसे परवाह नहीं कि वह आपका है या नहीं। तो market के लिए मेरी जो भी भावना हो, वह एकतरफ़ा है।

एक डॉलर गँवाने का दर्द, एक डॉलर कमाने की ख़ुशी से मनोवैज्ञानिक रूप से दोगुने से भी ज़्यादा महसूस होता है: यही loss aversion है, और यह दो उलटी मगर जुड़ी हुई ग़लतियों को जन्म देता है।

पहली ग़लती है फ़ायदे में चल रहे stocks को बहुत जल्दी बेच देना, ताकि profit ग़ायब होने से पहले उसे "लॉक" कर लिया जाए - भले ही कंपनी की असली value आज आप जो price चुकाएँगे उससे कहीं ज़्यादा हो। दूसरी ग़लती है नुक़सान में चल रहे stocks को बहुत लंबे समय तक पकड़े रहना, इस उम्मीद में कि बेचने से पहले कम से कम ख़रीद price तक वापस आ जाए - भले ही ख़रीदारी की वजह बने facts बदल चुके हों।

दोनों ही मामलों में फ़ैसला आपके cost basis पर टिका होता है, कंपनी की आज की value पर नहीं। लेकिन market को न तो पता है और न ही परवाह है कि आपने कितना चुकाया था: यह आँकड़ा सिर्फ़ आपके दिमाग़ में मौजूद है, कंपनी की balance sheet में नहीं।

इसका इलाज है अपने portfolio की हर position को ऐसे आँकना जैसे आपको आज, बिल्कुल शुरुआत से, यह तय करना हो कि इसे इस price पर ख़रीदें या नहीं - भले ही आपने अतीत में इसके लिए जो भी चुकाया हो। अगर जवाब हाँ है, तो उसे रखें या और ख़रीदें; अगर ना है, तो फ़ायदे या नुक़सान में होना जवाब नहीं बदलता।