Herd Behavior: भीड़ के साथ बहना

"People behave very peculiarly in terms of their reactions, because they're human beings — they get excited when others get excited, they get greedy when others get greedy, they get fearful when others get fearful."

लोग अपनी प्रतिक्रियाओं में बहुत अजीब तरह से व्यवहार करते हैं, क्योंकि वे इंसान हैं — जब दूसरे उत्साहित होते हैं तो वे भी उत्साहित हो जाते हैं, जब दूसरे लालची होते हैं तो वे भी लालची हो जाते हैं, जब दूसरे डरते हैं तो वे भी डर जाते हैं।

सिर्फ़ इसलिए ख़रीदना क्योंकि बाक़ी सब ख़रीद रहे हैं, या सिर्फ़ इसलिए बेचना क्योंकि बाक़ी सब बेच रहे हैं - यह फ़ैसला भीड़ का होता है, आपके अपने analysis का नहीं।

भीड़ का अनुसरण करना एक पुरानी instinct है: इंसानी इतिहास के ज़्यादातर समय में, समूह के साथ रहना survive करने की संभावना बढ़ा देता था। बाज़ार में यही instinct bubbles पैदा करता है - किसी stock या पूरे sector का price तेज़ी से बढ़ता जाता है, इसलिए नहीं कि कंपनियों की असली value बदल गई है, बल्कि इसलिए क्योंकि ज़्यादा से ज़्यादा लोग सिर्फ़ इसलिए ख़रीद रहे हैं क्योंकि price बढ़ रहा है, और उन्हें FOMO है कि कहीं आसान फ़ायदा हाथ से न निकल जाए।

यही instinct crashes में उलटी दिशा में काम करता है: जब सब पैनिक में बेच रहे होते हैं, तो बेचना समझदारी भरा फ़ैसला लगता है, भले ही आपके पास मौजूद कंपनी के fundamentals में कुछ भी न बदला हो। दोनों ही हालात में भीड़ साथ में हिलती है, और price कंपनी की असली value से दूर होता चला जाता है।

इसका इलाज है ख़रीदने से पहले एक thesis लिखकर रखना - आप कंपनी से क्या उम्मीद करते हैं, और किस price पर risk-reward बदल जाता है। पहले से, जब आप अभी भी शांत दिमाग़ से सोच रहे थे, लिखी गई thesis वह anchor है जो आपको भीड़ से अलग रखती है - चाहे तेज़ी हो या मंदी।