Beazley plc (BZLYF)
SopravvalutatoFondamentale
53
Prezzo
$1308.37
Capitalizzazione
$7.79B
Parte 1 · Quanto vale l'azienda
Panoramica
Beazley è un assicuratore specialistico che opera soprattutto attraverso il mercato di Lloyd's a Londra: sottoscrive rischi che gli assicuratori generalisti evitano o prezzano male, come attacchi informatici, sequestro a scopo di riscatto ed esposizioni immobiliari e marittime grandi o inconsuete. I broker portano i singoli rischi, gli underwriter di Beazley li valutano e li accettano, e l'azienda incassa i premi in anticipo in cambio della promessa di pagare sinistri che possono emergere solo anni dopo.
Come guadagna
Il ricavo è il premio assicurativo, maturato gradualmente lungo la vita di ogni polizza invece di essere contabilizzato tutto in una volta alla sottoscrizione, più il reddito da investimento sulle riserve accantonate per pagare i sinistri futuri. Il profitto dipende dall'incassare in premi più di quanto verrà poi pagato in sinistri e spese — un divario che il settore chiama combined ratio — quindi lo stesso euro di premio può risultare molto profittevole o in perdita a seconda di come evolvono i sinistri anni dopo.
Ricavi per segmento
Un ampio portafoglio di responsabilità professionale, rischi executive e altre linee commerciali specialistiche esterne alle altre quattro categorie.
Assicurazione su beni fisici e relativa interruzione di attività, compresi grandi rischi commerciali esposti a catastrofi.
Copertura contro violazioni di dati, ransomware e altri attacchi digitali — una delle linee più recenti e in più rapida evoluzione sottoscritte da Beazley.
Linee assicurative marittime, aeronautiche e di rischio politico, raggruppate in un'unica divisione di sottoscrizione.
Rischi commerciali di importo minore sottoscritti e distribuiti attraverso canali digitali basati su algoritmi invece del tradizionale collocamento tramite broker.
Vantaggio competitivo
Brevetti e licenze · StrettoSottoscrivere bene rischi specialistici come il cyber o il sequestro a scopo di riscatto richiede dati sui sinistri e competenze accumulate in molti anni, difficili da replicare rapidamente per un nuovo entrante. Il vantaggio è stretto e non ampio perché a sostenere la capacità di un assicuratore di scrivere business non è solo la competenza ma il capitale, e rivali ben finanziati possono entrare nelle stesse linee specialistiche.
Cosa muove la domanda
CiclicoI prezzi assicurativi si muovono in cicli pluriennali guidati da quanto capitale il settore ha disponibile per sottoscrivere rischio: dopo grandi perdite i prezzi salgono e Beazley può far pagare di più lo stesso rischio; dopo una serie di anni profittevoli entra nuovo capitale, la concorrenza aumenta e le tariffe si ammorbidiscono, come l'azienda stessa ha riportato accadere sul proprio portafoglio nel 2025.
Rischi principali
- Rischio di accumulo da catastrofi e da cyber — L'azienda identifica il rischio di catastrofe — grandi eventi causati dalla natura, come uragani e terremoti, o dall'uomo, come un attacco informatico coordinato, una pandemia o una guerra — come un rischio principale capace di generare sinistri molto più grandi di qualunque singolo premio incassato.
- Ciclo di sottoscrizione in ammorbidimento — Le tariffe sui rinnovi sono diminuite in media del 3,6% sull'intero portafoglio nel 2025, un ammorbidimento di mercato che, se proseguisse, comprimerebbe nel tempo il margine che Beazley ottiene sugli stessi rischi.
- Adeguatezza delle riserve sinistri — Beazley indica il rischio di riservazione fra i suoi rischi assicurativi principali: i sinistri su linee specialistiche come cyber o responsabilità professionale possono emergere dopo anni, quindi le riserve accantonate oggi potrebbero rivelarsi insufficienti una volta noto il vero costo delle polizze passate.
Le ragioni di chi compra
Chi compra sostiene che una competenza di sottoscrizione specialistica costruita in decenni permetta a Beazley di prezzare rischi che gli assicuratori generalisti non sanno valutare, che un combined ratio sotto l'85% mostri disciplina di sottoscrizione reale e non fortuna, e che le linee cyber e le altre linee specialistiche abbiano ancora margine di crescita man mano che più settori dell'economia necessitano di quella copertura.
I timori di chi vende
Chi vende teme che l'ammorbidimento delle tariffe sui rinnovi continui a comprimere i margini man mano che più capitale insegue gli stessi rischi specialistici, che un singolo grande evento catastrofale o cyber possa produrre perdite ben superiori a quanto assumono le riserve attuali, e che riserve accantonate anni fa per sinistri a lenta emersione possano richiedere rafforzamenti futuri.
Scritto dalla redazione, pubblicato il 18 agosto 2026
Concorrenti diretti
Con chi questa società si contende gli stessi clienti
Generato il 18 settembre 2026 con claude-haiku-4-5 — condiviso con tutti gli utenti
Il braccio assicurativo di Markel si confronta direttamente nel comparto excess and surplus statunitense della responsabilità specialistica e ai Lloyd's, con offerte sovrapposte in responsabilità professionale, cyber e marine.
Arch sottoscrive rami professionali, cyber, property e marine attraverso le strutture londinesi e ai Lloyd's e il segmento assicurativo statunitense, contendendosi lo stesso business specialistico collocato dai broker.
È il concorrente quotato a Londra più vicino: Hiscox sottoscrive lo stesso portafoglio specialistico ai Lloyd's — cyber, responsabilità professionale, D&O, property e marine — e si contende gli stessi broker e la stessa clientela aziendale tra Regno Unito e Stati Uniti.
Chubb guida insieme a Beazley il mercato globale delle polizze cyber autonome e si presenta sugli stessi programmi di grandi aziende per cyber, D&O e responsabilità specialistiche in tutto il mondo.
AXIS lavora sulle stesse linee specialistiche — cyber, rami professionali, marine e property — sia con il proprio sindacato ai Lloyd's sia sulla piattaforma statunitense excess and surplus, rivolgendosi alla stessa clientela mid-market e corporate di Beazley.
Lancashire è l'altro sottoscrittore specialistico dei Lloyd's quotato a Londra e compete su property, energia, marine, aviazione e rischi politici: le classi che compongono le divisioni Property e MAP di Beazley.
Stato Patrimoniale e Liquidità
Ricavi
$5.56B
Ultimi 12 mesi fino all'ultima trimestrale pubblicata — stima da metriche per azione
Utile Netto
$656M
Ultimi 12 mesi fino all'ultima trimestrale pubblicata — stima da metriche per azione
Free Cash Flow
$-7M
Patrimonio Netto Totale
$3.67B
Passività Totali
$624M
Rapporto di Liquidità
36.00
Copertura Interessi
-
Debito/EBITDA
0.50
Utile per Azione
Ricavi e Utile Netto
Free Cash Flow
Scomposizione Ricavi
Prospetto storico
Margini nel tempo
Il debito nel tempo
Quanto pesa il debito
Griglia della crescita
Crescita — Ricavi
Stima del Fair Value
Fair Value
$338.68
Prezzo Attuale
$1308.37
Margine di Sicurezza
-286.3%
Range Fair Value
$220.14 - $457.22
Intervallo di dispersione tra i metodi di valutazione usati, non una stima statisticamente calibrata.
Metodi di Stima
Metriche di Valutazione
Rapporto P/E
1190.74
ROE
14.2%
Rapporto P/B
160.76
P/FCF
-
Margine Lordo
29.4%
ROIC
14.9%
Radar Redditività
Creazione di Valore (Vantaggio Competitivo)
ROIC
14.9%
WACC
7.4%
ROIC − WACC
+7.5 pp
Il ROIC supera il costo del capitale: l'azienda sta creando valore per gli azionisti.
Criteri di Analisi Fondamentale
Superati (10)
- Price CAGR 12.92%
- ROIC 14.9%
- Debt/Equity ratio
- Operating Margin 14.2%
- Current Ratio
- Debt/EBITDA
- ROE 13.9%
- Revenue Growth 5Y 15.5%
- Analyst Consensus 53% Buy
- Earnings Quality (OCF/NI) 0.88
Non superati (8)
- Gross Margin 29.4%
- P/B Ratio 160.76
- Positive Free Cash Flow
- Price below Graham Number
- DCF valuation (Unknown)
- Earnings Surprise avg -13.0%
- Net Margin Trend 15.0% vs 18.3%
- Piotroski F-Score 1/9
Non disponibili (9)
- EPS data insufficient
- P/FCF NaN
- Dividend Payout NaN%
- CapEx intensity
- Interest Coverage
- Return on Tangible Assets
- Low reliance on intangibles
- PEG Ratio (need PE > 0 and growth > 0)
- Share Dilution (missing shares data)
Piotroski F-Score
Preoccupazioni finanziarie serie
Qualità degli Utili
Moderata: qualche divario tra profitti e cash
Diluizione Azionaria
Riacquisto azioni. Favorevole agli azionisti
Partecipazioni istituzionali
Nessuna dichiarazione istituzionale per questa azienda.
Governance
Team Dirigenziale
| Nome | Ruolo | Età |
|---|---|---|
| Mr. Adrian Peter Cox | CEO & Executive Director | 54 |
| Ms. Barbara Plucnar Jensen | Group CFO & Executive Director | 54 |
| Mr. Troy Dehmann | Chief Operating Officer | - |
| Mr. Stuart Simpson | Chief Investment Officer | - |
| Mark Moerdyk | Chief Technology Officer | - |
| Ms. Sarah Booth | Head of Investor Relations & Chair of the Diversity Steering Group | - |
| Ms. Georgina Peters-Venzano | Chief Marketing Officer | - |
| Ms. Elizabeth Mary Jane Ashford | Chief People Officer & Head of ESG | 58 |
| Mr. Jeremiah Edward Sullivan Jr. | Head & Chair of US Management Committee | - |
| Mr. Patrick Hartigan | Group Head of Treaty | - |
Rischio Audit
1
Rischio CdA
2
Rischio Compensi
10
Rischio Diritti Azionisti
1
Parte 2 · Il prezzo e il momento d'ingresso
Questa parte non serve a capire se l'azienda vale: serve a scegliere quando comprarla, dopo che i fondamentali ti hanno convinto. Dentro: analisi tecnica, potenziale, drawdown storici, esposizione gamma.
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