Cadence Design Systems, Inc. (CDNS)
SopravvalutatoFondamentale
64
Prezzo
$346.31
Capitalizzazione
$88.81B
Parte 1 · Quanto vale l'azienda
Panoramica
Cadence vende il software con cui i progettisti di chip disegnano, simulano e verificano un semiconduttore prima che venga prodotto — un passaggio che quasi ogni chip avanzato realizzato oggi attraversa, perché un errore scoperto dopo la produzione significa scartare un intero lotto di wafer. Concede inoltre in licenza blocchi circuitali già pronti che i clienti possono inserire nei propri progetti di chip, e si è espansa nel software di simulazione per sistemi fisici oltre ai chip, come veicoli e aeromobili.
Come guadagna
La maggior parte dei ricavi è ratealizzata: i clienti pagano canoni ricorrenti di licenza e manutenzione per continuare a usare il software e ricevere aggiornamenti, anziché un acquisto una tantum, il che rende i ricavi relativamente prevedibili di trimestre in trimestre. Una quota minore arriva da sistemi hardware di emulazione e servizi venduti anticipatamente. Nessun singolo cliente ha superato il 10% dei ricavi nel 2025, poiché la base clienti copre quasi ogni progettista di chip al mondo.
Ricavi per segmento
Il software e l'hardware usati per progettare e verificare i semiconduttori — il business originario e ancora dominante di Cadence.
Software di simulazione per sistemi elettronici fisici al di là del singolo chip, ampliato tramite acquisizioni recenti come BETA CAE.
Blocchi circuitali già costruiti e verificati che i clienti concedono in licenza invece di progettarli da zero, risparmiando tempo di sviluppo.
Vantaggio competitivo
Costi di cambiamento · AmpioUn team di progettazione chip standardizza l'intero flusso di lavoro, la formazione e i formati file attorno agli strumenti di un fornitore, e cambiare piattaforma a metà progetto rischia un chip fallito che costa decine di milioni di dollari da correggere. Unito a una struttura di settore in cui sostanzialmente solo Cadence e Synopsys possono offrire una suite completa allo stato dell'arte, questo rende le relazioni con i clienti estremamente durature una volta stabilite.
Cosa muove la domanda
Moderatamente ciclicoPoiché la maggior parte dei ricavi è costituita da canoni ricorrenti di licenza e manutenzione anziché vendite hardware una tantum, i risultati di Cadence sono più stabili del settore dei semiconduttori che serve. Ma il motore di fondo resta la spesa in R&S dei clienti, che rallenta quando i produttori di chip tagliano i budget in una fase di rallentamento, e la quota cinese del 13% dei ricavi 2025 ha già mostrato quanto in fretta le norme sull'export possano interrompere la domanda in una regione.
Rischi principali
- Controlli sull'export verso la Cina — La Cina ha generato il 13% dei ricavi 2025. Un requisito temporaneo di licenza statunitense nel 2025 ha già ridotto le consegne di software a clienti cinesi prima di essere revocato, e restrizioni simili potrebbero essere reimposte senza preavviso.
- Accordo sui controlli export e obblighi di conformità — Nel luglio 2025 Cadence si è dichiarata colpevole di un capo d'accusa di cospirazione e ha raggiunto un accordo con DOJ e BIS per violazioni dei controlli export avvenute tra il 2015 e il 2021, e porta ora obblighi di audit e conformità continuativi sotto un accordo di libertà vigilata triennale.
- Ciclicità della spesa in R&S dei clienti — Anche con ricavi ricorrenti, un rallentamento dei budget delle aziende di semiconduttori frena le nuove vendite di licenze e può ritardare i rinnovi, poiché la crescita di Cadence segue in ultima analisi la disponibilità dei clienti a investire in nuovi progetti di chip.
- Concorrenti nazionali emergenti in Cina — La politica dichiarata dalla Cina di raggiungere l'autosufficienza nei semiconduttori sta finanziando fornitori EDA nazionali come Huada Empyrean, che potrebbero erodere la posizione di Cadence in quel mercato nel tempo anche senza ulteriori restrizioni all'export.
Concentrazione dei clienti
Nessun singolo cliente ha superato il 10% dei ricavi totali negli esercizi 2025, 2024 o 2023 — la base clienti è ampia, distribuita tra i settori dei semiconduttori e dei sistemi elettronici.
Le ragioni di chi compra
Chi compra indica una struttura di settore quasi duopolistica insieme a Synopsys, profondi switching cost una volta che un team di progettazione si standardizza su una piattaforma, e un business System Design and Analysis in crescita che diversifica oltre il core EDA tramite acquisizioni.
I timori di chi vende
Chi vende osserva che la Cina rappresenta già il 13% dei ricavi e ha già subito uno shock temporaneo da licenza export nel 2025, che l'azienda si è dichiarata colpevole di una violazione dei controlli export con obblighi di conformità continuativi, e che ulteriori restrizioni commerciali USA-Cina potrebbero ripresentarsi senza preavviso.
Scritto dalla redazione, pubblicato il 18 agosto 2026
Concorrenti diretti
Con chi questa società si contende gli stessi clienti
Generato il 18 settembre 2026 con claude-haiku-4-5 — condiviso con tutti gli utenti
Cadence indica Synopsys come il rivale che incontra più spesso: le due vendono agli stessi produttori di chip l'intera cassetta degli attrezzi per progettare e verificare un circuito integrato, oltre ai blocchi di proprietà intellettuale, e con l'acquisto di Ansys nel luglio 2025 Synopsys si è estesa anche alla simulazione fisica.
Il software di progettazione e simulazione di Keysight per circuiti a radiofrequenza, alta velocità ed elettromagnetismo si contende gli stessi reparti tecnici delle telecomunicazioni e dell'aerospazio cui Cadence offre i propri strumenti di analisi.
La divisione EDA di Siemens, nata da Mentor Graphics, propone agli stessi produttori di chip e di elettronica strumenti alternativi per la verifica, la realizzazione fisica del circuito, il disegno delle schede e il collaudo.
Zuken vende software per il disegno di schede elettroniche e cablaggi che si scontra con la linea Allegro e OrCAD di Cadence, soprattutto presso i costruttori di elettronica e auto giapponesi ed europei.
È il maggiore fornitore cinese di software EDA, citato da Cadence nella relazione annuale: propone strumenti per il disegno di chip analogici e per display alla clientela cinese che altrimenti si rivolgerebbe a Cadence, sostenuto dalla spinta politica verso i fornitori nazionali.
Stato Patrimoniale e Liquidità
Ricavi
$5.53B
Ultimi 12 mesi (al 31/03/2026)
Utile Netto
$1.17B
Ultimi 12 mesi (al 31/03/2026)
Free Cash Flow
$1.59B
Patrimonio Netto Totale
$5.47B
Passività Totali
$4.68B
Rapporto di Liquidità
1.47
Copertura Interessi
13.12
Debito/EBITDA
0.35
Utile per Azione
Ricavi e Utile Netto
Free Cash Flow
Scomposizione Ricavi
Prospetto storico
Margini nel tempo
Il debito nel tempo
Quanto pesa il debito
Griglia della crescita
Crescita — Ricavi
Stima del Fair Value
Fair Value
$227.29
Prezzo Attuale
$346.31
Margine di Sicurezza
-52.4%
Range Fair Value
$147.74 - $306.84
Intervallo di dispersione tra i metodi di valutazione usati, non una stima statisticamente calibrata.
Metodi di Stima
Metriche di Valutazione
Rapporto P/E
76.97
ROE
20.3%
Rapporto P/B
13.88
P/FCF
63.69
Margine Lordo
-
ROIC
12.4%
Radar Redditività
Creazione di Valore (Vantaggio Competitivo)
ROIC
12.4%
WACC
10.6%
ROIC − WACC
+1.8 pp
Il ROIC supera il costo del capitale: l'azienda sta creando valore per gli azionisti.
Criteri di Analisi Fondamentale
Superati (17)
- EPS shows upward trend
- Price CAGR 28.48%
- ROIC 12.4%
- Debt/Equity ratio
- Operating Margin 28.3%
- Positive Free Cash Flow
- CapEx intensity
- Current Ratio
- Interest Coverage
- Debt/EBITDA
- Return on Tangible Assets
- ROE 22.9%
- Revenue Growth 5Y 14.6%
- Analyst Consensus 91% Buy
- Earnings Quality (OCF/NI) 1.36
- Share Dilution -0.4%
- Piotroski F-Score 6/9
Non superati (8)
- P/FCF 63.69
- P/B Ratio 13.88
- Low reliance on intangibles
- Price below Graham Number
- DCF valuation (Overvalued)
- Earnings Surprise avg 2.4%
- PEG Ratio 4.43
- Net Margin Trend 21.2% vs 22.2%
Non disponibili (2)
- Gross Margin NaN%
- Dividend Payout NaN%
Piotroski F-Score
Segnali misti: alcune aree necessitano attenzione
Qualità degli Utili
Alta qualità: utili supportati da cash
Diluizione Azionaria
Riacquisto azioni. Favorevole agli azionisti
Partecipazioni istituzionali
Governance
Team Dirigenziale
| Nome | Ruolo | Età |
|---|---|---|
| Dr. Anirudh Devgan Ph.D. | CEO, President & Director | 55 |
| Mr. John M. Wall | Senior VP & CFO | 54 |
| Dr. Chin-Chi Teng Ph.D. | Senior VP and GM of the Digital & Signoff Group | 59 |
| Dr. Paul Cunningham Ph.D. | Senior VP & GM of the System and Verification Group | 47 |
| Mr. Paul Scannell | Senior Vice President of Global Customer Success Team | 59 |
| Mr. Ariel Sella | Co-Founder | - |
| Mr. Tarak Ray | Chief Information Officer & Senior VP | - |
| Mr. Richard Gu | Vice President of Investor Relations | - |
| Mr. Marc Taxay J.D. | Senior VP, General Counsel & Corporate Secretary | 56 |
| Ms. Yoon Kim | Corporate VP of Global Human Resources | - |
Rischio Audit
3
Rischio CdA
2
Rischio Compensi
3
Rischio Diritti Azionisti
1
Parte 2 · Il prezzo e il momento d'ingresso
Questa parte non serve a capire se l'azienda vale: serve a scegliere quando comprarla, dopo che i fondamentali ti hanno convinto. Dentro: analisi tecnica, potenziale, drawdown storici, esposizione gamma.
Documenti
- Vedi documento
Relazione annuale (10-K)
Una panoramica annuale del business, dei risultati finanziari e dei rischi dell'azienda.
Depositato il 2026-02-19
- Vedi documento
Relazione trimestrale (10-Q)
Un aggiornamento sull'andamento finanziario degli ultimi tre mesi.
Depositato il 2026-07-29
- Vedi documento
Comunicazione price-sensitive (8-K)
Una comunicazione su un evento importante, come un cambio ai vertici o un grande annuncio.
Depositato il 2026-07-27
via SEC EDGAR
Storico Ricavi
via SEC EDGAR
Ultime Notizie
Ultime notizie per CDNS, da Markets Gazette.
- 4/27/2026NEUTRALCadence Design Systems Q1 2026 Earnings Call Transcript
Cadence Design Systems reported its Q1 2026 earnings, with the full transcript available for analysis. While specific financial figures and forward-looking guidance are detailed within the transcript, the provided information does not include a summary of key performance indicators or management outlook. Investors should consult the complete transcript for a comprehensive understanding of the company's financial health, strategic initiatives, and future prospects. The earnings call is a crucial event for assessing the company's performance against expectations and its trajectory in the electronic design automation market.
- 4/27/2026POSITIVECadence Design Systems Beats Q1 Estimates During 'Accelerating' AI Demand
Cadence Design Systems Inc. reported first-quarter 2026 results that surpassed analyst expectations, driven by robust demand from the artificial intelligence sector. The company's performance indicates strong momentum, with AI applications continuing to fuel growth in its core business segments. Investors will be closely watching the company's guidance for the upcoming quarters, as sustained AI demand could translate into significant revenue upside and further stock appreciation. The positive earnings report suggests Cadence is well-positioned to capitalize on the ongoing technological shift.
- 4/24/2026NEUTRALCadence Design Systems Targets Faster Chip Design Cycles To Keep Pace With AI
Cadence Design Systems is set to release its first-quarter financial results, with analyst expectations leaning towards a revenue beat but an earnings miss. Rosenblatt Securities maintains a 'Buy' rating on the stock. This mixed outlook suggests potential upside in top-line growth, possibly driven by strong demand for AI-related chip design tools, but also hints at potential margin pressures or higher operating costs impacting profitability. Investors will be closely watching the guidance for the upcoming quarters to gauge the company's trajectory in the rapidly evolving semiconductor landscape.
- 4/23/2026NEUTRALThe chip exec who powered the AI boom says America’s $39 trillion debt is the same mistake that kills great companies
Anirudh Devgan, CEO of Cadence Design Systems, a key player in AI chip design software, has voiced concerns regarding the United States' substantial national debt, equating it to a fiscal error that can cripple even strong companies. Devgan highlighted the paradox of a nation with immense strengths yet operating at a deficit. While his company is a direct beneficiary of the AI boom, his commentary points to broader macroeconomic risks that could indirectly impact the tech sector and overall market stability. Investors should monitor the national debt situation for potential long-term implications on economic growth and corporate profitability.
- 4/20/2026POSITIVEWhy Cadence’s ‘ChatGPT moment’ may have already arrived
Cadence Design Systems is poised for significant growth driven by the burgeoning field of agentic AI, according to a recent analyst report. The company's electronic design automation (EDA) systems are crucial for developing complex AI models, positioning Cadence to benefit directly from increased demand in this rapidly expanding sector. This 'ChatGPT moment' suggests a substantial uplift in revenue and market share for Cadence as AI development accelerates. Investors should monitor Cadence's ability to capitalize on this trend, as it represents a key inflection point for the company's future valuation.
- 4/14/2026POSITIVE$100 Invested In Cadence Design Systems 15 Years Ago Would Be Worth This Much Today
An investment of $100 in Cadence Design Systems (CDNS) 15 years ago would have yielded a significant return, illustrating the company's strong long-term growth trajectory. While specific figures are not provided in the title, such a statement implies substantial outperformance against market benchmarks. This sustained growth likely stems from Cadence's critical role in the semiconductor design ecosystem, providing essential electronic design automation (EDA) software and services. Investors looking at the company's history may find its consistent performance a compelling reason for future investment, especially given the ongoing demand for advanced chip designs.
via Markets Gazette