Choice Hotels International, Inc. (CHH)

Come guadagna

La maggior parte dei ricavi sono commissioni di franchising e gestione, calcolate come percentuale del ricavo camere di ogni hotel più commissioni fisse di piattaforma, quindi salgono e scendono con quanto sono piene e care le camere degli affiliati, non con i costi propri di Choice. Una voce aggiuntiva rilevante è il denaro raccolto dagli affiliati per marketing e sistemi di prenotazione e poi speso per loro conto — attraversa il conto economico senza generare profitto. Un piccolo portafoglio di hotel di proprietà e altri servizi completano il totale.

Ricavi per segmento

Un proprietario di hotel che firma un contratto di franchising si impegna per anni e investe in ristrutturazioni conformi allo standard del marchio, quindi cambiare marchio significa perdere quell'investimento e le prenotazioni che arrivano dal sistema e dal programma fedeltà di Choice. Il vantaggio è reale ma stretto: al rinnovo, i proprietari possono passare — e passano — a una catena rivale se i conti non tornano più.

Le commissioni di franchising sono una percentuale del ricavo camere, quindi seguono quanto le persone viaggiano e quanto gli hotel possono far pagare — entrambi in calo in un'economia debole. Anche la crescita del numero di hotel in franchising dipende dalla capacità dei proprietari di ottenere finanziamenti per la costruzione, che si restringono proprio nelle fasi di rallentamento che riducono i viaggi.

Rischi principali

• Dipendenza dalle performance degli affiliati — Poiché le commissioni si basano sul ricavo camere degli affiliati, i risultati di Choice dipendono dalla capacità di migliaia di proprietari indipendenti di competere per gli ospiti e di ottenere finanziamenti per costruire o ristrutturare — fattori che l'azienda non controlla direttamente.
• Una fase economica debole riduce i viaggi — L'azienda dichiara che un'economia debole, statunitense o internazionale, riduce la domanda di camere d'albergo e di nuovo sviluppo alberghiero, abbassando sia le royalty esistenti sia la pipeline di nuove strutture in franchising.
• Concorrenza per gli affiliati — Far crescere il sistema di franchising significa competere con altre catene per gli stessi proprietari di hotel, il che può costringere Choice ad abbassare le commissioni o offrire prestiti e garanzie come incentivo, erodendo il margine sulla nuova crescita.