CME Group Inc. (CME)
SottovalutatoFondamentale
76
Prezzo
$266.13
Capitalizzazione
$96.69B
Parte 1 · Quanto vale l'azienda
Panoramica
CME Group gestisce i mercati in cui gli operatori comprano e vendono contratti future e opzioni standardizzati su tassi d'interesse, indici azionari, valute, energia, materie prime agricole e metalli — accordi per comprare o vendere qualcosa a un prezzo fissato in una data futura. Non assume posizioni in proprio: fornisce il mercato, mette in contatto compratori e venditori e, tramite la propria cassa di compensazione, garantisce che entrambe le parti di ogni scambio vengano pagate anche se una delle due va in default.
Come guadagna
La maggior parte dei ricavi arriva da una piccola commissione applicata a ogni contratto scambiato e compensato, quindi i ricavi salgono con il volume di scambi più che con la direzione dei prezzi — un mercato volatile fa bene a CME anche se i prezzi scendono. Un secondo flusso arriva dalla vendita dei dati di mercato a operatori, banche e fornitori di dati, più il reddito sul collaterale in contanti che i clienti depositano a garanzia delle operazioni.
Vantaggio competitivo
Effetti di rete · AmpioUn contratto future è utile solo se abbastanza altri operatori usano lo stesso contratto, perché quel bacino condiviso di compratori e venditori permette di entrare o uscire da una posizione in fretta a un prezzo equo. Una volta accumulata quella liquidità su CME, un mercato rivale non riesce facilmente ad attirare via gli operatori — un effetto di rete che ha mantenuto dominanti i contratti di CME per decenni.
Cosa muove la domanda
Moderatamente ciclicoIl volume di scambi, e quindi i ricavi, sale quando i mercati sono volatili e gli operatori devono coprirsi o speculare, e può indebolirsi in periodi calmi indipendentemente dal ciclo economico generale. La politica dei tassi è un fattore di oscillazione ampio, perché i contratti sui tassi sono la linea di prodotto più grande di CME e gli scambi aumentano quando le aspettative si muovono.
Rischi principali
- Dipendenza dal volume di scambi e dalla volatilità — I ricavi dipendono da quanto si scambia sui mercati CME; un periodo prolungato di bassa volatilità o di minore attività di scambio riduce direttamente i ricavi da commissioni di transazione, la parte più grande del business.
- Concorrenza da altri mercati e sedi di compensazione — Mercati rivali, e la possibilità che una sede concorrente attiri abbastanza liquidità su uno dei contratti principali di CME, potrebbero nel tempo sottrarre volume di scambi ai mercati CME.
- Rischio normativo — I mercati e la cassa di compensazione di CME operano sotto stretta vigilanza regolatoria negli Stati Uniti e all'estero; un cambiamento delle regole su scambi, compensazione o requisiti di capitale potrebbe alzare i costi o limitare come opera il business.
- Concentrazione sui prodotti a tasso d'interesse — Una larga parte dei ricavi di CME arriva da future e opzioni sui tassi; un mutamento in questi prodotti, o nel modo di coprire il rischio di tasso, inciderebbe sui risultati più di quanto suggerisca la diversificazione tra attivi.
Le ragioni di chi compra
Chi compra sostiene che la liquidità concentrata nei contratti future di riferimento di CME sia quasi impossibile da replicare per un nuovo mercato, che l'aumento della volatilità di mercato da qualunque fonte tenda ad aumentare volumi di scambio e ricavi, e che un modello a commissione per contratto scali con costi aggiuntivi quasi nulli man mano che il volume cresce.
I timori di chi vende
Chi vende teme che un mercato stabilmente calmo riduca il volume di scambi da cui dipendono i ricavi di CME, che i regolatori possano ridisegnare il modo in cui funzionano gli scambi e la compensazione dei derivati in modi che CME non controlla, e che una larga parte dei risultati poggi ancora su prodotti a tasso d'interesse i cui schemi di scambio potrebbero cambiare in modo strutturale.
Scritto dalla redazione, pubblicato il 18 agosto 2026
Concorrenti diretti
Con chi questa società si contende gli stessi clienti
Generato il 18 settembre 2026 con claude-haiku-4-5 — condiviso con tutti gli utenti
CME cita ICE per prima fra i suoi rivali: entrambe gestiscono borse di futures e opzioni con la propria cassa di compensazione e si contendono gli stessi operatori istituzionali su energia, tassi d'interesse e indici azionari.
Con le opzioni su indici e la famiglia della volatilità (SPX, VIX) e con Cboe Clear, Cboe si contende lo stesso flusso di ordini sui derivati americani e le stesse commissioni di compensazione su cui CME costruisce il proprio comparto azionario e futures.
Con Eurex, Deutsche Börse è la piazza di riferimento per i futures su tassi e indici in euro e offre una compensazione che punta alle stesse banche globali e agli stessi gestori che operano sul comparto tassi di CME.
HKEX gestisce derivati asiatici su indici, valute e materie prime — LME compresa — con case di compensazione proprie, e contende a CME i volumi nelle ore asiatiche e la clientela che copre metalli e cambi.
Euronext gestisce mercati europei di derivati su indici e materie prime e una propria cassa di compensazione, contendendo a CME i ricavi da negoziazione e compensazione dei derivati quotati in Europa.
Sostenuta da BGC Group e da un consorzio di banche, FMX punta proprio al cuore di CME — i futures su Treasury e SOFR — offrendo la compensazione LCH per attirare altrove quella liquidità.
Stato Patrimoniale e Liquidità
Ricavi
$6.77B
Ultimi 12 mesi (al 30/06/2026)
Utile Netto
$4.29B
Ultimi 12 mesi (al 30/06/2026)
Free Cash Flow
$4.19B
Patrimonio Netto Totale
$28.73B
Passività Totali
$169.70B
Rapporto di Liquidità
1.02
Copertura Interessi
-
Debito/EBITDA
0.89
Utile per Azione
Ricavi e Utile Netto
Free Cash Flow
Scomposizione Ricavi
Prospetto storico
Margini nel tempo
Il debito nel tempo
Quanto pesa il debito
Griglia della crescita
Crescita — Ricavi
Stima del Fair Value
Fair Value
$777.02
Prezzo Attuale
$266.13
Margine di Sicurezza
+65.7%
Range Fair Value
$505.06 - $1048.97
Intervallo di dispersione tra i metodi di valutazione usati, non una stima statisticamente calibrata.
Metodi di Stima
Metriche di Valutazione
Rapporto P/E
22.22
ROE
14.2%
Rapporto P/B
0.66
P/FCF
4.14
Margine Lordo
-
ROIC
9.7%
Radar Redditività
Creazione di Valore (Vantaggio Competitivo)
ROIC
9.7%
WACC
7.7%
ROIC − WACC
+2.0 pp
Il ROIC supera il costo del capitale: l'azienda sta creando valore per gli azionisti.
Criteri di Analisi Fondamentale
Superati (20)
- Price CAGR 8.91%
- ROIC 9.7%
- P/FCF 4.14
- P/B Ratio 0.66
- Operating Margin 65.1%
- Positive Free Cash Flow
- CapEx intensity
- Current Ratio
- Debt/EBITDA
- Low reliance on intangibles
- Price below Graham Number
- DCF valuation (Undervalued)
- ROE 15.6%
- Revenue Growth 5Y 18.7%
- Analyst Consensus 52% Buy
- PEG Ratio 1.62
- Earnings Quality (OCF/NI) 1.01
- Share Dilution 0.1%
- Net Margin Trend 63.3% vs 58.5%
- Piotroski F-Score 5/9
Non superati (5)
- EPS shows upward trend
- EPS CAGR -1.60%
- Debt/Equity ratio
- Return on Tangible Assets
- Earnings Surprise avg 0.3%
Non disponibili (3)
- Gross Margin NaN%
- Dividend Payout NaN%
- Interest Coverage
Piotroski F-Score
Segnali misti: alcune aree necessitano attenzione
Qualità degli Utili
Alta qualità: utili supportati da cash
Diluizione Azionaria
Numero di azioni stabile
Partecipazioni istituzionali
Governance
Team Dirigenziale
| Nome | Ruolo | Età |
|---|---|---|
| Mr. Terrence A. Duffy | Chairman & CEO | 67 |
| Ms. Lynne C. Fitzpatrick | Senior MD, President & CFO | 47 |
| Mr. Sunil Cutinho | Chief Information Officer | 53 |
| Mr. Derek L. Sammann | Senior MD & Global Head of Commodities Markets | 57 |
| Ms. Julie M. Winkler | Senior MD & Chief Commercial Officer | 50 |
| Ms. Suzanne Sprague | Senior MD, Group COO & Global Head of Clearing | - |
| Mr. Jack Tobin | MD & Chief Accounting Officer | 61 |
| Adam Minick | Investor Contact | - |
| Mr. Jonathan L. Marcus J.D. | Senior MD & General Counsel | - |
| Ms. Anita Liskey | Senior Managing Director of Corporate Marketing & Communications | 60 |
Rischio Audit
1
Rischio CdA
9
Rischio Compensi
8
Rischio Diritti Azionisti
10
Parte 2 · Il prezzo e il momento d'ingresso
Questa parte non serve a capire se l'azienda vale: serve a scegliere quando comprarla, dopo che i fondamentali ti hanno convinto. Dentro: analisi tecnica, potenziale, drawdown storici, esposizione gamma.
Documenti
- Vedi documento
Relazione annuale (10-K)
Una panoramica annuale del business, dei risultati finanziari e dei rischi dell'azienda.
Depositato il 2026-02-26
- Vedi documento
Relazione trimestrale (10-Q)
Un aggiornamento sull'andamento finanziario degli ultimi tre mesi.
Depositato il 2026-07-24
- Vedi documento
Comunicazione price-sensitive (8-K)
Una comunicazione su un evento importante, come un cambio ai vertici o un grande annuncio.
Depositato il 2026-09-25
via SEC EDGAR
Storico Ricavi
via SEC EDGAR
Ultime Notizie
Ultime notizie per CME, da Markets Gazette.
- 28d agoNEUTRALCFTC files to dismiss CME lawsuit over crypto perpetual futures
The Commodity Futures Trading Commission (CFTC) has filed a motion to dismiss the lawsuit brought by CME Group concerning crypto perpetual futures. CFTC lawyers characterized the suit as "much ado about nothing," asserting that CME Group lacks the legal standing to bring the case and refuting its claims. This legal maneuver by the CFTC aims to halt the proceedings, suggesting the regulator believes the CME Group's arguments are unfounded. The outcome could set precedents for regulatory oversight of crypto derivatives.
- 8/21/2026NEUTRALCME CEO Spars With CFTC Chair About Prediction Market Oversight
CME Group CEO has urged the CFTC to enhance oversight of prediction markets, citing concerns about potential manipulation as these platforms rapidly expand. The call highlights a growing tension between financial regulators and innovative trading venues. While the CME, a major derivatives marketplace, benefits from robust regulatory frameworks, the rapid ascent of prediction markets presents new challenges for market integrity. Investors in CME should monitor regulatory developments closely, as increased oversight could impact the competitive landscape for derivatives and alternative trading platforms.
- 8/5/2026NEGATIVECME, FanDuel Venture Falters As Prediction Startups Race Ahead
CME Group Inc. and FanDuel are reportedly scaling back their joint venture focused on prediction markets. The initiative, aimed at competing with burgeoning prediction startups, has failed to gain significant traction. This lack of progress in a rapidly growing sector, which poses a challenge to traditional financial exchanges and sports betting operators, suggests a missed opportunity for CME. Investors may view this as a setback in their diversification efforts into alternative betting and financial products.
- 7/29/2026NEUTRALFIA CEO on Prediction Market 'Disruption,' Regulation
CME Group is set to launch single-stock futures, enabling investors to hedge or speculate on over 50 major US companies. These cash-settled contracts will offer leverage without the complexities of options, tied to the closing prices of the underlying stocks. FIA CEO Walt Lukken views the expansion of prediction markets and new products like these as beneficial for developing robust regulatory frameworks within the financial industry. The move signals an evolving landscape for derivatives and speculative trading, potentially increasing market activity and investor participation in new asset classes.
- 7/26/2026NEUTRALTraders are getting a new tool to wager on the biggest U.S. stocks
CME Group Inc. is launching single-stock futures on Monday, offering traders a new avenue to hedge or speculate on over 50 of the largest U.S. companies. This product expansion provides increased flexibility for investors seeking to manage risk or express views on individual large-cap stocks. While potentially increasing trading volume and revenue for CME, the direct impact on the underlying stocks is neutral as it provides a new derivative instrument rather than affecting the companies' fundamentals.
- 6/25/2026POSITIVECME Plans Wind Derivatives Launch for US, Europe, Australia
The Chicago Mercantile Exchange (CME) is reportedly planning to launch wind derivatives contracts spanning the US, Europe, and Australia. This strategic move anticipates the increasing significance of renewable energy sources in global power generation. The introduction of these derivatives could provide crucial hedging tools for the burgeoning wind energy sector, potentially attracting more investment and stabilizing prices. For investors, this signals CME's proactive engagement with the growing green energy market, offering new avenues for speculation and risk management within the energy commodity space.
- 6/25/2026NEUTRALCME Plans to Launch Wind Derivatives for US, Europe, Australia
CME Group Inc. is reportedly planning to introduce wind derivatives contracts spanning the US, Europe, and Australia. This strategic move by the exchange operator aligns with the increasing global emphasis on renewable energy sources and their integration into power generation. While the specific details and launch timeline remain undisclosed, the initiative signals CME's proactive approach to capitalize on the growing renewable energy market. Investors will be watching for further announcements regarding contract specifications and potential market impact.
- 6/22/2026NEGATIVECME Trading Disrupted as Platform Faces ‘Disconnects’
CME Group, the world's largest derivatives exchange operator, experienced significant trading disruptions on Monday due to platform 'disconnects'. The issue, communicated to customers via email, impacted trading operations midday. While the exact duration and full extent of the disruption are yet to be fully detailed, such technical failures can lead to reduced trading volumes, potential financial losses for participants, and damage to the exchange's reputation for reliability. Investors will be monitoring the company's response and any potential impact on its financial results.
- 6/22/2026NEUTRALCME Direct Trading Platform Is Back Up After Earlier Disruptions
CME Direct, a key trading platform operated by CME Group Inc., has resumed full operations following a brief period of technical disruption on Monday. The platform experienced difficulties that impacted trading activities, according to market participants. The restoration of services is crucial for maintaining market liquidity and confidence. While the disruption was temporary, such incidents can highlight operational risks for exchanges. Investors will monitor CME's communication regarding the cause and preventative measures to ensure future stability.
via Markets Gazette