Fifth Third Bancorp (FITB)

Come guadagna

La maggior parte dei ricavi è il margine tra quanto la banca guadagna su prestiti e investimenti e quanto paga su depositi e altre forme di provvista — il margine di interesse netto, che si muove con il livello e la forma dei tassi di interesse e con i volumi di prestiti e depositi. Il resto sono ricavi da commissioni: commissioni su conti e carte, commissioni di gestione patrimoniale, commissioni da banca commerciale e mercati dei capitali. Poiché una banca opera con molto più capitale preso a prestito che proprio, piccole oscillazioni dei tassi di interesse o delle perdite su crediti possono avere un effetto sproporzionato sull'utile.

Spostare un conto corrente, un mutuo o il rapporto di gestione della liquidità di un'azienda verso un'altra banca comporta abbastanza fatica da far sì che i clienti tendano a restare una volta impostato il rapporto. Questa inerzia è però comune a ogni banca, quindi dà a Fifth Third un vantaggio nel non perdere clienti per pigrizia più che un vantaggio strutturale sui concorrenti regionali.

La domanda di prestiti, la qualità del credito e il margine di interesse netto si muovono tutti con l'andamento dell'economia e con la politica dei tassi di interesse: i prestiti rallentano e le perdite su crediti aumentano in una fase di recessione, mentre il margine di interesse netto può comprimersi o espandersi a seconda di dove vengono fissati i tassi rispetto ai costi di provvista della banca stessa.

Rischi principali

• Sensibilità ai tassi di interesse — Il margine di interesse netto dipende dallo spread tra quanto la banca guadagna su prestiti e investimenti e quanto paga su depositi e finanziamenti. Variazioni dei tassi che si muovono più rapidamente su un lato del bilancio che sull'altro comprimono i margini.
• Perdite su crediti in una fase di recessione — Un'economia più debole aumenta la probabilità che i mutuatari commerciali e al consumo non ripaghino i prestiti, costringendo la banca ad accantonare di più per le perdite su crediti e riducendo direttamente l'utile.
• Concentrazione economica regionale — La maggior parte dell'attività di prestito e raccolta è concentrata nel Midwest e nel Sud-Est degli Stati Uniti, quindi una recessione specifica di quella regione colpirebbe Fifth Third più di una banca con una presenza più nazionale.