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QUALCOMM Incorporated (QCOM)

Sopravvalutato
TechnologySemiconductorsUnited States

Fondamentale

67

Prezzo

$183.65

Capitalizzazione

$207.48B

Parte 1 · Quanto vale l'azienda

Panoramica

Qualcomm progetta i chip modem e processore che permettono a telefoni, auto e altri dispositivi di connettersi alle reti cellulari, e concede separatamente in licenza i brevetti alla base degli standard wireless a quasi ogni produttore di telefoni al mondo, incassando una tariffa anche sui telefoni che usano il chip di un concorrente. Non possiede stabilimenti: i suoi chip sono costruiti da fonderie esterne. Storicamente un'azienda di chip per smartphone, si sta spingendo verso il calcolo automotive e i dispositivi connessi mentre la crescita degli smartphone rallenta.

Come guadagna

La maggior parte dei ricavi arriva dalla vendita di chip (QCT): Qualcomm registra un ricavo ogni volta che un produttore di telefoni acquista un modem o un processore, prezzato in base a prestazioni e funzioni. Un flusso separato (QTL) incassa una royalty di licenza, tipicamente una percentuale del prezzo di vendita del telefono, su quasi tutti i dispositivi 3G/4G/5G venduti nel mondo, indipendentemente dal chip usato. Le licenze portano margini molto più alti delle vendite di chip perché non comportano quasi nessun costo di produzione.

Ricavi per segmento

Telefoni62.8%

Chip modem e processore venduti ai produttori di smartphone, ancora la singola fonte di ricavi più grande per Qualcomm.

IoT14.9%

Chip per dispositivi connessi fuori dai telefoni — apparecchiature industriali, dispositivi indossabili, apparati di rete e altri prodotti sempre connessi.

Licenze tecnologiche (QTL)12.6%

Royalty di licenza sui brevetti incassate su quasi tutti i telefoni 3G, 4G e 5G venduti nel mondo, indipendentemente da chi fornisce il chip.

Automotive8.9%

Chip di calcolo e connettività venduti alle case automobilistiche per infotainment e sistemi di assistenza alla guida, il business di chip in crescita più rapida per Qualcomm.

Altro e non allocato0.8%

Ricavi residuali e voci aziendali non allocate, fuori dalle principali categorie di chip e licenze riportate da Qualcomm.

Vantaggio competitivo

Brevetti e licenze · Stretto

I brevetti di Qualcomm sugli standard 3G, 4G e 5G le permettono di incassare una royalty su quasi ogni telefono cellulare venduto, un vantaggio duraturo che sopravvive anche quando un concorrente si aggiudica la vendita del chip. Il business dei chip in sé è più esposto: Apple si è mossa per costruire i propri modem, e MediaTek fa concorrenza aggressiva sul prezzo negli smartphone Android di fascia media.

Cosa muove la domanda

Ciclico

I ricavi dei chip seguono i volumi mondiali di spedizioni di smartphone, che salgono e scendono con la spesa dei consumatori e i cicli di scorte dei produttori di telefoni, mentre i ricavi da licenza sono più stabili perché legati alla base installata molto più ampia di dispositivi venduti secondo accordi brevettuali pluriennali. Automotive e IoT aggiungono cicli più nuovi e più piccoli sopra questo.

Rischi principali

  • Apple internalizza i modem — Apple, storicamente un cliente importante per i chip, sta sviluppando propri modem cellulari e si prevede che a un certo punto smetta di comprare chip Qualcomm, facendo venire meno nel tempo un grande cliente.
  • Concentrazione clienti — Un piccolo numero di grandi clienti, tra cui Apple, Samsung e Xiaomi, pesa ciascuno per una quota rilevante dei ricavi; perdere o ridimensionare uno qualsiasi di loro pesa direttamente sui conti.
  • Esposizione alla Cina — Una quota rilevante dei ricavi è legata ai produttori di dispositivi cinesi e alle vendite in Cina, esponendo Qualcomm a restrizioni commerciali, controversie di licenza e concorrenza incoraggiata dalla politica industriale cinese.
  • Controversie sulle licenze — I ricavi da licenza di brevetti di Qualcomm dipendono da accordi che le controparti contestano o rinegoziano periodicamente, e sentenze avverse o azioni regolamentari contro le sue pratiche di licenza potrebbero ridurre questo flusso di reddito ad alto margine.

Concentrazione dei clienti

Qualcomm dichiara che Apple, Samsung e Xiaomi pesano ciascuno individualmente per il 10% o più dei ricavi, senza fornire una cifra combinata. Apple sta inoltre passando ai propri chip modem, riducendo direttamente gli acquisti futuri di questo cliente.

Le ragioni di chi compra

Chi compra sostiene che il portafoglio brevetti di Qualcomm continui a generare royalty ad alto margine su quasi ogni telefono cellulare venduto, indipendentemente dal fornitore del chip, mentre i nuovi business di chip in automotive e dispositivi connessi diversificano l'azienda riducendo la dipendenza dai volumi degli smartphone.

I timori di chi vende

Chi vende teme che il passaggio di Apple a modem interni faccia venire meno un cliente importante nell'arco di alcuni anni, che i produttori di chip cinesi stiano colmando il divario tecnologico nei telefoni di fascia media, e che i ricavi da licenza restino esposti a contestazioni legali periodiche da parte di grandi controparti.

Scritto dalla redazione, pubblicato il 18 agosto 2026

Concorrenti diretti

Con chi questa società si contende gli stessi clienti

Per questa società non c'è ancora una scheda redazionale

Per questa società non c'è ancora un elenco di concorrenti.

Stato Patrimoniale e Liquidità

Ricavi

$44.07B

Ultimi 12 mesi (al 28/06/2026)

Utile Netto

$9.26B

Ultimi 12 mesi (al 28/06/2026)

Free Cash Flow

$12.82B

Patrimonio Netto Totale

$21.21B

Passività Totali

$28.94B

Rapporto di Liquidità

2.02

Copertura Interessi

14.85

Debito/EBITDA

1.09

Utile per Azione

Ricavi e Utile Netto

Free Cash Flow

Scomposizione Ricavi

Prospetto storico

Margini nel tempo

Il debito nel tempo

Quanto pesa il debito

Griglia della crescita

Crescita — Ricavi

Stima del Fair Value

Caso generaleSopravvalutato

Fair Value

$147.16

Prezzo Attuale

$183.65

Margine di Sicurezza

-24.8%

Range Fair Value

$100.11 - $194.20

Intervallo di dispersione tra i metodi di valutazione usati, non una stima statisticamente calibrata.

Metodi di Stima

Target degli analisti:$194.13
Flussi di cassa scontati (DCF):$107.49
Multiplo sugli utili (P/E):$171.87
Formula di Graham:$97.37
Valore della capacità di reddito (EPV):$53.89
P/B giustificato:$66.48
Sconto dei dividendi (Gordon):$36.56
P/FFO, i fondi da operazioni:$108.85
Utili di mezzo ciclo:$292.85
Multiplo sui ricavi:$210.42
Consenso Analisti:Hold (20B / 26H / 3S)
Ultima Sorpresa Utili:-2.75%

Metriche di Valutazione

Rapporto P/E

21.01

ROE

26.1%

Rapporto P/B

6.99

P/FCF

18.55

Margine Lordo

54.2%

ROIC

17.6%

Radar Redditività

Creazione di Valore (Vantaggio Competitivo)

ROIC

17.6%

WACC

13.2%

ROIC − WACC

+4.4 pp

Il ROIC supera il costo del capitale: l'azienda sta creando valore per gli azionisti.

Criteri di Analisi Fondamentale

Superati (19)

  • EPS shows upward trend
  • EPS CAGR 5.38%
  • Price CAGR 11.71%
  • ROIC 17.6%
  • Gross Margin 54.2%
  • P/FCF 18.55
  • Debt/Equity ratio
  • Operating Margin 23.2%
  • Positive Free Cash Flow
  • CapEx intensity
  • Current Ratio
  • Interest Coverage
  • Debt/EBITDA
  • Return on Tangible Assets
  • ROE 37.3%
  • Revenue Growth 5Y 15.3%
  • Earnings Quality (OCF/NI) 1.34
  • Share Dilution -2.2%
  • Piotroski F-Score 6/9

Non superati (8)

  • P/B Ratio 6.99
  • Low reliance on intangibles
  • Price below Graham Number
  • DCF valuation (Overvalued)
  • Analyst Consensus 41% Buy
  • Earnings Surprise avg 0.4%
  • PEG Ratio 10.55
  • Net Margin Trend 21.0% vs 26.8%

Non disponibili (1)

  • Dividend Payout NaN%

Piotroski F-Score

6/9

Segnali misti: alcune aree necessitano attenzione

score
criteria

Qualità degli Utili

1.34

Alta qualità: utili supportati da cash

Diluizione Azionaria

-2.2%

Riacquisto azioni. Favorevole agli azionisti

Partecipazioni istituzionali

Governance

Team Dirigenziale

NomeRuoloEtà
Mr. Cristiano Renno AmonCEO, President & Director55
Mr. Akash PalkhiwalaExecutive VP, CFO & COO49
Ms. Ann N. Cathcart ChaplinExecutive VP, General Counsel & Corporate Secretary52
Mr. Alexander H. Rogers J.D.Executive VP, President of Qualcomm Technology Licensing (QTL) & Global Affairs68
Dr. Baaziz AchourExecutive VP & Chief Technology Officer of Qualcomm Technologies, Inc.63
Ms. Patricia Y. GrechSenior VP & Chief Accounting Officer53
Mr. Brett William SimpsonSenior Vice President of Investor Relations51
Mr. Don McGuireExecutive VP & Chief Marketing Officer-
Mr. Colin RyanExecutive VP and Chief Strategy & Corporate Development Officer-
Ms. Heather Ace J.D.Executive VP & Chief Human Resources Officer55

Rischio Audit

2

Rischio CdA

3

Rischio Compensi

3

Rischio Diritti Azionisti

7

Parte 2 · Il prezzo e il momento d'ingresso

Questa parte non serve a capire se l'azienda vale: serve a scegliere quando comprarla, dopo che i fondamentali ti hanno convinto. Dentro: analisi tecnica, potenziale, drawdown storici, esposizione gamma.

Documenti

  • Relazione annuale (10-K)

    Una panoramica annuale del business, dei risultati finanziari e dei rischi dell'azienda.

    Depositato il 2025-11-05

    Vedi documento
  • Relazione trimestrale (10-Q)

    Un aggiornamento sull'andamento finanziario degli ultimi tre mesi.

    Depositato il 2026-07-29

    Vedi documento
  • Comunicazione price-sensitive (8-K)

    Una comunicazione su un evento importante, come un cambio ai vertici o un grande annuncio.

    Depositato il 2026-09-08

    Vedi documento

via SEC EDGAR

Storico Ricavi

via SEC EDGAR

Ultime Notizie

Ultime notizie per QCOM, da Markets Gazette.

  • 7d agoPOSITIVE
    Qualcomm rinnova l'accordo globale di licenza di brevetti con Apple

    Qualcomm has announced a global patent license agreement renewal with Apple, effective April 1, 2027. This multi-year deal secures a crucial revenue stream for Qualcomm, extending their relationship beyond the current agreement. While specific financial terms were not disclosed, the renewal removes significant uncertainty for investors regarding the future of their licensing business with Apple, a key customer. This development is expected to provide stability and continued profitability for Qualcomm's licensing division, reinforcing its market position in mobile technology.

  • 10d agoPOSITIVE
    Qualcomm (QCOM) +8%: torna il rally AI prima dello Snapdragon Summit

    Qualcomm Inc. (QCOM) shares surged over 8% on Monday, driven by a resurgence of investor interest in AI and semiconductor stocks. This rally was fueled by renewed optimism regarding industry spending prospects, coupled with a supportive market environment characterized by falling oil prices and lower Treasury yields. The uplift provided relief to growth-oriented tech stocks, which are sensitive to borrowing costs. The Philadelphia Semiconductor Index also saw a significant gain of approximately 4%, indicating broad strength in the chip sector. Investors are anticipating positive developments ahead of the upcoming Snapdragon Summit.

  • 16d agoPOSITIVE
    Qualcomm +3,9% dopo accordo con AWS che rafforza i piani per i data center

    Qualcomm shares surged 3.9% following StoneX's reaffirmation of a Buy rating and a $270 price target. The upgrade highlights Qualcomm's expanding ambitions in the data center sector and its growing engagement with hyperscale clients. This strategic move aims to diversify Qualcomm's revenue streams beyond its core, albeit volatile, smartphone business. A key development supporting this long-term data center strategy is the company's recent agreement with Amazon Web Services (AWS), announced on September 8th. Under this partnership, Qualcomm will supply customized silicon and advanced solutions, signaling a significant step in its diversification efforts and potential for future growth in the cloud infrastructure market.

  • 23d agoPOSITIVE
    Qualcomm tonica a Wall Street su annuncio partnership con Amazon per chip data center

    Qualcomm Inc. shares surged approximately 3% on Wall Street following the announcement of a multi-year partnership with Amazon. This collaboration focuses on the large-scale production of chips, signaling a significant expansion for Qualcomm into the data center market. The deal is expected to bolster Qualcomm's revenue streams and solidify its position as a key supplier for major cloud providers. Investors are viewing this development positively, anticipating increased demand for Qualcomm's advanced semiconductor technology and a potential boost to its market share in the competitive data center infrastructure space.

  • 7/29/2026NEGATIVE
    Qualcomm’s stock falls as memory woes weigh on earnings

    Qualcomm Inc. experienced a stock decline following its latest earnings report, which missed analyst expectations due to significant challenges in the memory market. The company's financial performance was negatively impacted by these memory-related issues, leading to a shortfall in its bottom line. Investors are closely watching how Qualcomm navigates these supply chain and pricing pressures within the memory segment, as it directly affects profitability and future growth prospects for the semiconductor giant.

  • 7/8/2026NEUTRAL
    How Qualcomm’s CIO is placing big bets on AI to support the chip company’s diversification push

    Qualcomm's Chief Information Officer, Attila Tinic, is advocating for increased internal adoption of Artificial Intelligence (AI) technologies. This strategic push is intended to bolster the semiconductor giant's ongoing diversification initiatives. While the specific AI applications and their direct financial impact are not detailed, the CIO's focus suggests a forward-looking approach to operational efficiency and innovation. Investors will monitor how these AI investments translate into tangible business outcomes and support Qualcomm's strategic goals in a competitive tech landscape.

  • 6/27/2026POSITIVE
    Qualcomm’s big AI gamble: Breaking Nvidia’s chips stronghold 

    Qualcomm CEO Cristiano Amon is strategically positioning the company to challenge Nvidia's dominance in the lucrative data center AI chip market. The company has reportedly secured early commitments from major tech players, including Meta and Microsoft, as clients for its upcoming AI-focused processors. This move signals Qualcomm's ambition to diversify beyond its traditional mobile chip business and tap into the rapidly expanding AI infrastructure sector. For investors, this represents a significant growth opportunity, potentially unlocking new revenue streams and enhancing Qualcomm's competitive standing in the high-demand AI hardware space.

via Markets Gazette