確証バイアス

"Once you put a scene like that on a screen, that's what tens of millions of people will believe happened. I think the odds of that being an accurate rendition of history are extraordinarily low, but twenty years from now, more people may believe that version than any other version of the events."

そのような場面をひとたび画面に映し出せば、それが実際に起きたことだと何千万人もの人が信じることになります。それが歴史を正確に再現したものである可能性は極めて低いと思いますが、二十年後には、他のどの説明よりも多くの人がそのバージョンを信じているかもしれません。

確証バイアスとは、すでに信じていることを裏付ける情報だけを探し、それに疑問を投げかける情報を退けてしまう傾向のことです。

株を買った瞬間から、頭の中は中立ではなくなります。その企業についての好材料ばかりが目につくようになり、自分と同じ見方を共有する掲示板やコミュニティに集まり、否定的な兆候はすべて「ノイズ」や「わかっていない人の意見」として片付けてしまいます。これは不誠実さではなく、気づく前に働いてしまう自動的な仕組みです。

バリュー投資においてこのバイアスは特に厄介です。分析を行い、適正価値を確信し、そのシナリオに時間と注意を注げば注ぐほど、それを疑い直すことが心理的に高くつくようになります。すでに事実によって否定されたシナリオにしがみつき続けてしまうのが、その危険です。

その対策は、確信を持たないようにすることではなく、積極的にその反証を探すことです。重要な判断を下す前に、自分のシナリオに対する最も強力な反論は何かを自問し、それが向こうからやって来るのを待つのではなく、自分から探しに行きましょう。