群集心理

"People behave very peculiarly in terms of their reactions, because they're human beings — they get excited when others get excited, they get greedy when others get greedy, they get fearful when others get fearful."

人は反応の仕方において非常に独特な行動を取ります。人間だからです - 他人が興奮すれば自分も興奮し、他人が強欲になれば自分も強欲になり、他人が恐れれば自分も恐れるのです。

みんなが買っているから買う、みんなが売っているから売るというのは、自分の分析ではなく群衆が下した判断です。

群れに従うのは古くからの本能です。人類の歴史の大半において、集団にとどまることは生存の可能性を高めました。市場ではこの本能がバブルを生み出します。株価やセクター全体の価格が加速度的に上昇するのは、企業の実際の価値が変わったからではなく、価格が上がっているというだけの理由で、簡単な利益を逃す不安から買う人がますます増えるためです。

同じ本能は暴落時には逆方向に働きます。誰もがパニックで売っているとき、保有企業のファンダメンタルズに何の変化もなくても、売ることが賢明な選択のように感じられます。どちらの場合も群衆は一緒に動き、価格は企業の実際の価値から乖離していきます。

対策は、買う前に投資シナリオを書き留めておくことです。その企業に何を期待するか、どの価格でリスクとリターンの関係が変わるか。冷静なうちにあらかじめ書いておいたシナリオは、上昇局面でも下落局面でも、群れから離れているための錨になります。