Torna alla classifica

Old National Bancorp (ONB)

Fair Value
Financial ServicesBanks - RegionalUnited States

Fondamentale

60

Prezzo

$24.95

Capitalizzazione

$9.60B

Parte 1 · Quanto vale l'azienda

Panoramica

Old National Bancorp è la holding finanziaria di Old National Bank, una banca regionale con 346 sportelli nel Midwest e nel Sud-Est degli Stati Uniti. Guadagna come la maggior parte delle banche commerciali: raccoglie depositi, eroga prestiti a imprese e privati, e incassa commissioni su gestione patrimoniale, trust e servizi sui mercati dei capitali. La banca affonda le radici nel 1834 ed è cresciuta soprattutto per acquisizioni, l'ultima delle quali è Bremer Financial Corporation nel 2025.

Come guadagna

I ricavi sono soprattutto margine di interesse netto: la differenza fra gli interessi incassati su prestiti e titoli e quelli pagati su depositi e finanziamenti. I prestiti coprono imprese, immobiliare commerciale, mutui residenziali e credito al consumo. Una quota minore arriva da ricavi non da interessi — commissioni sui conti deposito e su gestione patrimoniale, intermediazione e servizi sui mercati dei capitali. La redditività sale quando domanda di credito e margini sono sani e scende quando aumentano le perdite su crediti o i costi di raccolta.

Cosa muove la domanda

Moderatamente ciclico

Gli utili di Old National dipendono dalla salute dell'economia regionale: disoccupazione, fiducia delle imprese e tassi di interesse influenzano direttamente domanda di credito, perdite su crediti e costo della raccolta. L'azienda dichiara che condizioni economiche sfavorevoli hanno già ridotto gli utili indebolendo la capacità di rimborso dei mutuatari, e che l'incertezza su dazi e geopolitica può aggiungere ulteriore volatilità.

Rischi principali

  • Perdite su crediti legate alle condizioni economiche — Old National dichiara che condizioni economiche sfavorevoli o incerte — recessione, disoccupazione, calo dei valori immobiliari — hanno già influito negativamente, e potrebbero farlo ancora, sulla capacità dei mutuatari di rimborsare i prestiti e sul valore delle garanzie che li assistono.
  • Concorrenza di banche e fintech — L'azienda compete con banche nazionali e locali, e sempre più con società fintech che hanno ottenuto licenze bancarie o di credito industriale, il che dichiara renda più difficile competere efficacemente per clienti e depositi.
  • Rischio di raccolta depositi e liquidità — Old National deve mantenere depositi e provvista all'ingrosso adeguati per sostenere i prestiti. Avverte che se non riuscisse a mantenere o far crescere i depositi potrebbe affrontare costi di raccolta più alti, e che perdite non realizzate nel portafoglio titoli potrebbero incidere sulla liquidità.
  • Rischio informatico e dei fornitori terzi — La banca dipende da fornitori esterni e sistemi tecnologici che non controlla del tutto; una violazione della sicurezza o un guasto di un fornitore potrebbe interrompere le operazioni, esporre i dati dei clienti e danneggiare i risultati, dichiara l'azienda.
  • Requisiti patrimoniali e regolamentari — Come holding bancaria regolamentata, Old National deve rispettare le regole di adeguatezza patrimoniale fissate dai regolatori federali, che possono limitare dividendi o prestiti se i requisiti non sono soddisfatti, e gli standard possono cambiare nel tempo.

Le ragioni di chi compra

Chi compra sostiene che la crescita di Old National per acquisizioni come Bremer le abbia dato un vantaggio di scala nel Midwest e nel Sud-Est, che la sua base di raccolta sia diversificata su molti depositanti, e che un'erogazione disciplinata abbia tenuto i costi del credito sotto controllo nei cicli economici passati.

I timori di chi vende

Chi vende teme che il ricorso continuo alle acquisizioni comporti rischi di integrazione, che la concorrenza di banche più grandi e prestatori fintech comprima i margini, e che un peggioramento dell'economia regionale o dei valori dell'immobiliare commerciale possa far salire le perdite su crediti più in fretta di quanto le riserve riescano ad assorbire.

Scritto dalla redazione, pubblicato il 18 agosto 2026

Concorrenti diretti

Con chi questa società si contende gli stessi clienti

Confronta

Generato il 19 settembre 2026 con claude-haiku-4-5 — condiviso con tutti gli utenti

P/E: 11.5Punteggio: 73Capitalizzazione: $9.57B

Sono due banche commerciali del Midwest di dimensioni simili che si contendono le stesse imprese di media dimensione e gli stessi depositi al dettaglio nell'area di Chicago e nel Wisconsin meridionale, dove Old National ha la sua seconda sede dopo la fusione con First Midwest.

P/E: 11.7Punteggio: 64Capitalizzazione: $31.04B

Huntington si contende filiale per filiale con Old National i conti dei privati e il credito a piccole e medie imprese in Indiana, Michigan e Illinois, offrendo gli stessi prodotti con mezzi molto più ampi.

P/E: 17.3Punteggio: 66Capitalizzazione: $46.67B

Fifth Third è fra i maggiori raccoglitori di depositi nei mercati chiave di Old National — Indiana, Kentucky, Illinois e Tennessee — e corteggia negli stessi territori la clientela d'impresa e del risparmio gestito.

P/E: 11.7Punteggio: 64Capitalizzazione: $2.51B

First Merchants è l'altra grande banca con sede in Indiana e insegue le stesse relazioni con comunità locali e piccole imprese in Indiana, Ohio, Michigan e Illinois che costituiscono il nucleo storico di Old National.

P/E: 11.1Punteggio: 70Capitalizzazione: $3.29B

La banca regionale di Cincinnati opera sullo stesso territorio fra Indiana, Kentucky e Ohio, con una combinazione analoga di credito alle imprese, servizi di tesoreria e filiali al dettaglio.

Associated Banc-CorpASB

La banca di Green Bay si sovrappone a Old National in Wisconsin, Illinois e Minnesota, con un'offerta quasi identica di credito alle imprese, gestione patrimoniale e sportelli al dettaglio rivolta alla stessa clientela regionale.

Stato Patrimoniale e Liquidità

Ricavi

$2.74B

Ultimi 12 mesi (al 31/03/2026)

Utile Netto

$758M

Ultimi 12 mesi (al 31/03/2026)

Free Cash Flow

$637M

Patrimonio Netto Totale

$8.49B

Passività Totali

$63.66B

Rapporto di Liquidità

-

Copertura Interessi

0.43

Debito/EBITDA

-

Utile per Azione

Ricavi e Utile Netto

Free Cash Flow

Scomposizione Ricavi

Prospetto storico

Margini nel tempo

Il debito nel tempo

Griglia della crescita

Crescita — Ricavi

Stima del Fair Value

BancaCorrettamente Valutato

Fair Value

$23.66

Prezzo Attuale

$24.95

Margine di Sicurezza

-5.5%

Range Fair Value

$17.62 - $29.71

Intervallo di dispersione tra i metodi di valutazione usati, non una stima statisticamente calibrata.

Metodi di Stima

Target degli analisti:$30.07
Flussi di cassa scontati (DCF):Non applicabile a questo tipo di azienda
Multiplo sugli utili (P/E):$20.11
Formula di Graham:Non applicabile a questo tipo di azienda
Valore della capacità di reddito (EPV):Non applicabile a questo tipo di azienda
P/B giustificato:$25.86
Sconto dei dividendi (Gordon):$12.13
P/FFO, i fondi da operazioni:Non applicabile a questo tipo di azienda
Utili di mezzo ciclo:Non applicabile a questo tipo di azienda
Multiplo sui ricavi:Non applicabile a questo tipo di azienda
Consenso Analisti:Buy (10B / 5H / 0S)
Ultima Sorpresa Utili:+2.19%

Metriche di Valutazione

Rapporto P/E

12.88

ROE

7.9%

Rapporto P/B

1.13

P/FCF

13.25

Margine Lordo

-

ROIC

-

Radar Redditività

Creazione di Valore (Vantaggio Competitivo)

ROIC

-

WACC

12.1%

ROIC − WACC

-

Criteri di Analisi Fondamentale

Superati (13)

  • EPS shows upward trend
  • P/FCF 13.25
  • P/B Ratio 1.13
  • Operating Margin 34.9%
  • Positive Free Cash Flow
  • CapEx intensity
  • Low reliance on intangibles
  • Price below Graham Number
  • ROE 10.5%
  • Revenue Growth 5Y 24.0%
  • Analyst Consensus 67% Buy
  • PEG Ratio 1.75
  • Earnings Quality (OCF/NI) 1.03

Non superati (10)

  • EPS CAGR 3.80%
  • Price CAGR 3.15%
  • Debt/Equity ratio
  • Interest Coverage
  • Return on Tangible Assets
  • DCF valuation (Overvalued)
  • Earnings Surprise avg 2.2%
  • Share Dilution 16.5%
  • Net Margin Trend 27.7% vs 29.2%
  • Piotroski F-Score 3/9

Non disponibili (5)

  • ROIC NaN%
  • Gross Margin NaN%
  • Dividend Payout NaN%
  • Current Ratio
  • Debt/EBITDA

Piotroski F-Score

3/9

Preoccupazioni finanziarie serie

score
criteria

Qualità degli Utili

1.03

Alta qualità: utili supportati da cash

Diluizione Azionaria

16.5%

Emissione nuove azioni, diluizione proprietà

Partecipazioni istituzionali

Governance

Team Dirigenziale

NomeRuoloEtà
Mr. James C. Ryan IIICEO & Chairman53
Mr. Timothy M. Burke Jr.President & COO-
Mr. John Vincent Moran IVSenior Executive VP & CFO49
Ms. Kendra L. VanzoSenior EVP & Chief Administrative Officer58
Ms. Angela L. PutnamSenior VP & Chief Accounting Officer46
Mr. Matthew T. KeenChief Information Officer51
Lynell Durchholz CPASenior VP & Director of Investor Relations-
Mr. Nicholas J. ChulosExecutive VP, Chief Legal Officer & Corporate Secretary65
Ms. Kathy A. SchoettlinChief Communications, Culture & Social Responsibility Officer54
Mr. James V. StadlerChief Marketing Officer61

Rischio Audit

4

Rischio CdA

4

Rischio Compensi

1

Rischio Diritti Azionisti

7

Parte 2 · Il prezzo e il momento d'ingresso

Questa parte non serve a capire se l'azienda vale: serve a scegliere quando comprarla, dopo che i fondamentali ti hanno convinto. Dentro: analisi tecnica, potenziale, drawdown storici, esposizione gamma.

Documenti

  • Relazione annuale (10-K)

    Una panoramica annuale del business, dei risultati finanziari e dei rischi dell'azienda.

    Depositato il 2026-02-19

    Vedi documento
  • Relazione trimestrale (10-Q)

    Un aggiornamento sull'andamento finanziario degli ultimi tre mesi.

    Depositato il 2026-07-29

    Vedi documento
  • Comunicazione price-sensitive (8-K)

    Una comunicazione su un evento importante, come un cambio ai vertici o un grande annuncio.

    Depositato il 2026-08-12

    Vedi documento

via SEC EDGAR

Storico Ricavi

via SEC EDGAR

Ultime Notizie

Ultime notizie per ONB, da Markets Gazette.

Nessuna notizia recente per ONB.